从1985年9月开始，索罗斯开始做多马克和日元。他先期持有的马克和日元的多头头寸达7亿美元，已超过了量子基金的全部价值。由于他坚信他的投资决策是正确的，在先期遭受了一些损失的情况下，他又大胆增加了差不多8亿美元的多头头寸。
索罗斯一直增加投入，是因为他认为浮动汇率的短期变化只发生在转折点上，一旦趋势形成，它就消失了。他要趁其他投机者还没有意识到这一转折点之时，利用美元的下跌赚更多的钱。当然，索罗斯增加投入的前提是他深信逆转已不复存在，因为一旦趋势逆转，哪怕是暂时的，他也将拥抱灾难。
到了1985年9月22日，事情逐渐朝索罗斯预测的方向发展。美国新任财长詹姆土·贝克和法国、西德、日本、英国的四位财政部部长在纽约的普拉扎宾馆开会，商讨美元贬值问题。会后五国财长签订了《普拉扎协议》。该协议提出通过“更紧密地合作”来“有序地对非美元货币进行估价”。这意味着中央银行必须低估美元价值，迫使美元贬值。
《普拉扎协议》公布后的第一天，美元被宣布从239B元降到222.5日元，即下降了4.3％，这一天的美元贬值使索罗斯一夜之间赚了4000万美元。接下来的几个星期，美元继续贬值。10月底，美元已跌落13％，且美元兑换205日元。到了1986年9月，美元更是跌至1美元兑换153日元。索罗斯在这场大手笔的金融行动中前后总计赚了大约1．5亿美元。这使得量子基金在华尔街名声大噪。量子基金已由1984年的4.489亿美元上升到1985年的10．03亿美元，资产增加了223.4％。索罗斯凭着他当年的惊人业绩，在金融世界华尔街地区收入最高的前100名人物排名上，名列第二位。按照这家杂志的报道，索罗斯在1985年的收入达到了9350万美元。1986年还是索罗斯的丰收年，量子基金的财富增加了42.l％，达到15亿美元。索罗斯个人从公司中获得的收入达2亿美元。
一个私人基金的宏观交易策略
从索罗斯的著作和言论中可以得到关于其宏观交易的些许线索，总体而言，他非常注重经济发展的平稳性和外汇币值是否相符合，所以他的交易方式基本是以国家和货币为对象的，国家的基本经济状况和社会稳定程度可以说是货币的内在价值，而货币的价格则表现为汇率，他的交易体系比较关键的部分在于信贷周期，也就是货币供应和信贷供应，这与他受到哈耶克的影响应该有密切关系，他当年在伦敦政治经济学院读书时，正是哈耶克发挥其影响力的时候，哈耶克对于货币的研究非常深入，对于货币的非中性有过惊人的论断。而且他们认为由于产业中消费，生产和资本支出的周期不同促成了萧条，而且他们还是认为货币供给和信贷的过度扩展为经济的通缩埋下了伏笔。如果大家想深入研究索罗斯的交易策略，可以从《金融炼金术》和奥地利学派的主要经典入手，奥地利学派也称维也纳学派，与芝加哥学派既是盟友又是对手。另外最好读一下卡尔·波普的相关著作，有助于理解索罗斯的“反身性理论”。
在这里我们仅仅就自己使用的一个宏观分析和交易体系，以便可以让读者对宏观交易策略有具体的了解。这个体系分为三个步骤，请参看下面的体系结构：
步骤一 提醒信号收益率分析
1.信用供给分析：联邦基金期货
2.信用需求分析：收益曲线
步骤二 确认信号
1.金属期货分析：铜期货
2.房地产分析：新屋开工率
3.能源分析：原油期货
4.农作物分析：玉米期货
5.世界稳定分析：黄金期货
步骤三 交易信号波动率分析
现在我们对上面三个步骤进行大致的说明，有感兴趣的读者请登录博客交流vansolo.blog.163.com。第一步，首先查看一些重要的收益率，由于美联储实际上充当着准世界央行的作用，而且美国经济关系欧洲和亚洲的出口，所以我们需要关注美国经济中主要收益率的变化，收益率的变化会影响资金的流动，从而引起宏观经济，乃至政治的波动，在这个框架上我们通过第二个步骤中的黄金来考察世界的经济和政治的稳定性。收益率的分析需要抓住货币和信贷的供求，因为这决定了基准性的收益率，进而引起整个收益率体系的变化，信用和货币供给由美联储的联邦基金利率确定，通过观察联邦基金期货的价格我们可以大致确定未来的利率是上涨还是下跌，然后再结合后面步骤二来确认利率涨跌的判断。
联邦基金期货价格存在期限结构，如果期限越往后的期货价格越高，则说明未来联邦基金期货降息的可能性大，查看联邦基金期货价格的网址可以参看我们给出的一个网址http：//www.cbot.com/cbot/pub/page/0，3181，1563，00.html。当我们判断利率将持续走低时，意味着货币和信贷的供给将增加，这通常对经济有利，但是会逐渐推高物价，然后形成一个反向的运动。
分析完了信用供给，接着分析需求，这个分析主要是基于收益曲线，如果你不明了什么是收益曲线的话请到百度或者维基百科查询，收益曲线是将债券按照收益率和期限两个维度标注在直角坐标系中，横轴是期限，纵轴是收益率。期限越长的债券收益率越高则表明经济处于正常的状态，当经济进入过热状态时，收益曲线将变得水平，这是由于对资金的需求增加，使得短期内的资金成本，也就是短期利率上升了。当经济意味着萧条时，短期利率就会变得比中期，甚至长期利率更高，这就是利率曲线倒置。查看收益曲线可以到 http：//www.bloomberg.com/markets/rates/index.html这个网站上。通过分析联邦基金期货的价格，我们可以得出信用的供给走向，通过收益曲线我们知道了信用的需求，结合起来我们就能对美国的经济乃至世界的经济提出一个初步的观点，而这个观点对于宏观交易是非常重要的。
在第二个步骤中，我们将要进行确认，验证第一个步骤提出来的宏观看法，我们通常是利用期货来验证的，对于黄金也可以使用现货，因为现货黄金本来就是一个先行指标。对于全球的工业经济而言，铜是很好的先行指标，有人甚至认为铜是最好的经济学家，所以我们要观察铜期货的期限结构，看看是不是期限越长的铜期货价格越高，铜期货的价格在很多网站和行情软件上都可以看到，接着我们要分析房地产，毕竟股市和房市都是经济中比较先行的部门，而新屋开工率则是一个很好的先行指标，美国的新屋开工率可以在外汇信息类网站上及时查到，你也可以到美国政府或者经济资讯机构的网站上查到，比如，NBER的网站就提供了自动邮件提示服务，会将第二天要公布的重要经济数据发到你的邮箱中。
对于新屋开工率而言，应该结合历史进行同比和环比，不能单独看一个数字。新屋开工率持续上升一般是一个良好的经济走好的象征。现代的经济建立在石油之上，经济萧条而物价水平猛增一般是由原油或者农产品价格上涨引发的，所以关注原油期货非常重要，而且原油的走势与黄金走势相关性高，因为两者都与地缘政治的变化有密切关系，而且与经济稳定也有密切的关系，原油价格上涨将使得经济变得不稳定，这会增加对黄金的需求，从而推动金价上涨，所以原油和黄金呈现出很强的同步性。玉米是饲料的主要成分，也是人类的主食之一，其价格变化足以引起物价水平变化。黄金则是一个良好的地缘政治或者说国际政治的先行指标。这个体系唯一的缺点就是对气候的考虑要依赖于玉米期货，如果能更早预测到气候的大趋势则更好。毕竟对人类活动影响最大的还是气候。
通过第一个步骤和第二个步骤，我们可以把握大多数的宏观走向，接下来就是选择具体的交易品种和选择进场时机了。证券和外汇以及贵金属是比较好的选择，其流动性大，而且可以长期持有。通过证券可以投资那些在宏观角度看来有利的行业，通过外汇可以投资那些在宏观角度看来较好的国家和地区。如果选定了一个品种，何时进场呢？我们的意见是观察蜡烛线或者是布林线，这是两个技术分析上常用的工具，当蜡烛线连续缩短，而布林线收口时，通常市场选择方向的前夜，这时候价格波动较慢，易于进场和控制风险。大体而言，我们就是经过这三步进入到了宏观交易中，至于出场的办法，就是再用一次上述步骤。
