股市行业赢利差异明显
要点提示
2007年10月某日，在证券营业厅里，新股民老李和老张在讨论各自买的股票。下面是他们的对话（摘录）：
老李：“我买了四川长虹（600839），好几个月了，一直都处于亏损状态，一直没有解套的机会。”
老张：“我买了招商银行（600036），20多买的，现在都30多了。”
说这话的时候，老张脸上露出获利后的喜悦。
……
为什么同样是买股票，老李买的股票会长时间处于套牢状态，而老张买的股票一路上涨呢？
因为在股市中投资不同行业的股票，其赢利状况也差异明显。老李买的四川长虹，属于家电行业，而老张买的招商银行，属于金融行业。在2007年牛市中，受人民币升值等因素的影响，金融行业走出持续上涨的行情。而四川长虹属于传统行业，增长缓慢。所以，他们的投资结果也大相径庭。
投资指南
在中国投资股市，行业导向的作用比国外市场重要得多。中国的经济环境中，不同行业的收益率十分不同；具体到股市上的表现是，不同行业的上市公司收益率差异十分大。
所以，我们在投资股市时也要充分认识到股市行业的差异性，抓住市场当前的热点行业进行投资。
1.投资者应首先买强势行业，行业分成强势和弱势行业两类，弱势行业在市场的份额不断降低，例如商业百货行业。
2.要选一个强势的公司，发展模式也有三角形和梯形两种。三角形是指同类的公司非常分散且多，经过竞争同行业中可能仅存两三家企业，比如乳业的伊利股份，这种上市公司就值得关注。而梯形的模式，例如百货行业，虽然竞争后也相对集中，但不是很明显。选公司要选三角形发展模式的，选行业要选高增长的。
股市是一个有着千种变量的市场，经济是变化的，行业也有景气周期性。如果我们能找出那些最有可能与经济同向增长的行业，找出景气行业中特定的赢利企业，就能开创属于自我的股市“黄金时代”。
提醒您：
股票的基础是公司的利润，利润就是公司收入乘以净利率。因为上市公司中，各行业的利润是不一致的。因此，股民在投资股票时，要选择赢利能力强的公司。
选股第一要素：选行业
要点提示
选股票首先要选行业。选对行业可一路乘顺风车，选错行业，将跟着行业不景气的破船，一路下沉。从选股角度来说，根据国家的经济形势的变化，分析行业各种因素，这是投资者在股市中捕捉黑马的一条重要原则。
投资指南
在股市里，每一波行情来临，均会有某一个行业作为市场“领头羊”推动市场前进，特别是在中国，由于股市投机性较强，经常有某一行业板块或“题材”轮炒现象。一旦某个行业板块运作起来，属于这个板块的个股均会有不同程度的表现。因此进行行业板块分析相当重要，对投资者在证券市场里更好地投资有很大帮助。
小词典
●什么是行业板块？
行业板块，顾名思义，就是以行业作为标准进行归总的板块。例如金融板块、石油石化板块、电信板块、房地产板块、电力板块、医药板块等。在基本分析中，行业板块分析占有一定的位置。
那么，我们到底该如何判断哪些行业好呢？
1.要了解一下行业性质
为了配置投资组合的需要，通常把行业分为三类，第一类是进攻性行业，第二类是防御性行业，第三类是周期型行业，而对应的股票则称为进攻性股票、防御性股票和周期性股票。一般在经济形势好的时候，才配置周期性股票，在牛市增加进攻性股票的配置，在熊市的时候增加防御性股票的配置。比如有色金属、金融、网络传媒等都是进攻性股票，有较大的风险，但也有较大的收益，而交通设施、药业、供水和供气等公用设施属于防御性股票，而钢铁、煤炭行业属于循环性股票。
2.要对国家的经济现状和产业升级状况有一个大致的了解
我国是一个发展中国家，已经过30年的改革。改革初期，我们主要在解决温饱问题和日用品问题，那时轻工业特别是家电产业是国家扶持的产业，也就有四川长虹（那时的家电龙头）等龙头股。后来大家需要装电话、买电脑，所以1997年就炒了通信、电脑。温饱问题解决了，就需要解决住、行、玩和保险的问题。因此汽车、房地产、保险、旅游又成了热点。
以前，中国是世界轻工产品的加工中心，中国人口多，随着重工产业比如装备制造、造船业向中国转移，对金属，特别是稀有金属的需求就会增加，由于中国资源有限，比如中国的石油40%需要进口，而大部分是韩国人帮我国运进口石油，石油和航运就会有很大发展空间。为了全面建设小康社会，需要向外开拓资源，为了在外获得资源，必须有综合国力，这就需要在大力发展经济的同时，建立强大的国防，因此航天军工会有很大的发展空间。科技兴国一直是我国的基本国策，因此科技股（需要细分）也是一个看好的行业。
3.了解一下世界的经济形势
比如1999年美国新经济形势下的网络科技热，也就带来了当时国内的科技热。再比如现在的国际商品期货牛市，也就带来了行业的繁荣。
如果了解了世界的经济形势，知道了国家的整体战略，自然就可以得出关注和选择以下行业的结论：稀缺资源、金融、房地产、电力、石化、汽车、交通设施（防御性）。像造纸、化纤、计算机等夕阳产业的竞争很激烈，发展空间不大的行业，就不用考虑。
选对了大的行业，然后再对行业进行细分，可以根据自己对行业的熟悉程度和专业知识进行细分出自己认为好的行业。
通过行业选股的技巧：
1.尽量选择高成长行业的个股，而避免选择夕阳行业的个股。例如我国的通信行业，近年来以每年30％以上的速度发展，行业发展速度远远高于我国经济的增长速度，是典型的朝阳行业，通信类的上市公司在股市中备受青睐，其市场定位通常较高，往往成为股市中的高价贵族股。另外，像生物工程行业、电子信息行业的个股，源于行业的高成长性和未来的光明前景也都受到热烈追捧。
2.选择夕阳行业中的朝阳企业。上市公司的股价，更多的是受到其自身发展水平和赢利能力的影响。任何一家公司，与行业发展周期相仿，也存在自己的生命周期，同样也可以划分为初创期、成长期、稳定期和衰退期。以家电行业的四川长虹为例，从初创到打出自己的知名品牌，之后经历了11年的高速成长期，已进入成熟期，它的股价，也在几年中经历了十余倍的狂飙后稳定下来。又如沪市中的大盘股新钢矾，虽然属于夕阳行业的钢铁行业，但是由于自身良好的经营和管理水平，1998年实现了净利润增长超过100％的骄人业绩，说明夕阳行业中照样可以出现朝阳企业。
提醒您：
一般说来，公司处于行业发展的不同阶段，其经营收益和风险程度就会不同，进而其股票价格也不同。
◆投资新创业的公司，风险较大，股票价格较低。
◆成长期公司不确定因素的影响较小，收益明显增加，因而股市看好。
◆整个行业逐渐进入稳定期，少数在竞争中生存下来的大企业几乎垄断了整个行业市场，行业利润也达到了较高水平，同时风险较低，因而在此阶段该行业的股票价格较高。
◆衰退期，整个行业进入了生命周期的最后阶段，该行业的股票价格由于利润额的停滞乃至下降、经营风险加大，而在低水平上徘徊。
什么样的行业最值得投资
要点提示
很多投资者投资时，愿意受别人鼓动。比如，人家说这个企业是茅台第二，茅台涨多高它也能涨多高；说那个企业是第二个招商银行，买它比招商银行好，因为招商银行价格太高，它低，潜力非常大……很多投资者就愿意贪这个便宜，就去买第二个“茅台”、第二个“招商银行”。可是，当你买下这只股票的时候，往往不能取得预测的收益，更多的时候是一买就被套。
为什么呢？因为你买的股票并不是你设想中的好股票，我们要选到一只好股票需要做大量艰苦的工作，无论是实地调研还是数据分析，都需要大量时间的投入（和金钱的投入一样）。
投资指南
面对上千只股票，到底该用什么标准去筛选呢？该选什么样的股票？选什么样的公司呢？有人采访美国著名的房地产大亨特朗普，问他：“你经营房地产的诀窍是什么？”特朗普说：“好地段，好地段，好地段。”那么老百姓买股票应该遵循什么原则？——“好企业，好企业，好企业！”
什么样的行业最值得投资呢？
1.选最了解的企业
如果你根本没见到一个企业的产品，这个企业的股票最好不要染指。为什么？买一只股票不了解它，它突然跌了两个跌停板怎么办？一般人只有割肉跑，因为不知道出了什么事。但是如果这个企业你了解，到市场上看得见这个企业的产品，你就会认为企业股价跌一点非常正常，这就是确定性。
2.选垄断稀缺企业
好的大都是垄断的、稀缺的、不可再生的，长期持有问题不大，而且管理的风险也不太大。其次，选那些品牌卓著的，比如可口可乐，再比如同仁堂、贵州茅台、云南白药、阿胶，这些品牌已经存在几百年了，这些品牌有很大溢价，而企业是文化的载体。
3.选优势行业
每个行业都有自己的龙头企业，那么是不是每个行业都值得同样关注呢？不是，要选优势行业。
什么叫优势行业？就是要做精而不要做得太广泛。20世纪70年代，当时李嘉诚身价才几千万，而包玉刚是世界船王，身价更高，一个油轮等于岸上好几栋大楼，但现在谁有钱？李嘉诚，他已经是华人首富了。为什么？看看李嘉诚的资产配置就知道了，当包玉刚是船王的时候，李嘉诚就在买码头，所以李嘉诚现在旗下不管是长江实业、和记黄浦，主要的投资就是码头、货柜码头、高速公路、电力、机场、商业零售，还有香港的电讯、欧洲的电讯，他买这样的收费口行业，才使得他的资产往上走。对于老百姓而言，买收费口行业、稳健的行业最适合。
除了“收费口”行业外，还有哪些行业值得留意呢？中国品牌的白酒、医药、旅游区、铁路、公路、机场等，别人复制不出来的东西也是应该重点关注的。
4.选快速成长企业
什么行业能快速成长呢？选全球商业周刊的企业前五十家，就知道选什么行业了。
一是金融，金融里边有证券、保险、银行，有花旗银行、摩根大通、富国银行、哈撒威保险、美林高盛证券。
二是科技，有微软、思科、戴尔、英特尔。
三是消费品，有雀巢、可口可乐、百事可乐、万宝路。
四是医药行业，有辉瑞制药、有默克制药、葛兰素史克。
五是沃尔玛、家乐福、家得宝这样的商业巨头。
六是壳牌石油、美孚石油这样大的能源巨头。
七是通用电器、丰田汽车。
这些说明了什么行业能长大，什么行业长不大，挤不到前五十。
所以，选择优势行业中的龙头企业，是中国经济面临腾飞的背景之下，最适合普通投资人的选股方法。
提醒您
挑选股票最基本的不是依靠那些难以理解的选股工具，也不是昂贵的软件和价格的咨询报告（当然这些都有一些著名基金经理的研究报告中的心血结晶，无法抹杀其中的功劳和好处）。作为一名成功的投资者，从现在开始，你需要的是耐心，对会计学的基本了解，对专家点评持适当的怀疑。
周期性行业的冬耕夏收
要点提示
在自然界中，我们经历着春夏秋冬，并把每一个春夏秋冬作为一个周期，一个周期即为一年，每年有二十四个节气。深沪股市历史上，也有一些非常重要且非常明显的季节性周期规律：
1.不管在牛市还是在熊市中，主要的上升行情绝大部分在上半年，下半年通常以震荡、调整、下跌为主。历史上，下半年处于调整阶段的年份有：1992年、1995年、1997年、1998年、1999年、2001年和2002年，而再度出现这种调整格局，应当是意料中事。
2.上述年份下半年的调整，没有一次有效跨越第二年的上半年，即第二年上半年均有一波中级以上的上升行情，甚至步入大升浪、大牛市。
3.上述年份中，除1997年外，其余年份下半年的调整均在当年11月至次年1月间探出重要底部。
