在金融市场中，这表现为交易双方的需求和供给达到平衡。当价格调整到使供给和需求平衡时的供给量和需求量称为均衡数量，而这是由需求和供给相互作用决定的。国际金融市场的均衡机制，是在不考虑交易成本和信息成本等制约因素的情况下，具有相同特征的证券或资产不存在从国际资本流动中获利，这时，国际金融市场处于一种静止平衡的状态。
倘若投资的最终收益与资本不一致时，国际金融市场就失去均衡，资本流动就会产生。事实上，在开放经济条件下，国际资本流动方向和规模是变化莫测的，如果一国的经济基础、金融监管手段或金融市场建设等不相适应，就有可能酿成金融风险，并有可能传染、扩大成国际金融风险。也就是说，国际金融市场的均衡是很容易被打破的。国际金融投资者的主观预期、投资交易成本、投机行为和一个国家本身的金融市场状况等因素都能够使国际金融市场失去均衡，导致国际金融资本流动变化无常。因此，在一般的情况下，国际金融市场往往呈现非均衡的状态。这也是金融风暴一再发生的原因之一。
同时，国际金融体系不稳定也是造成国际金融市场非均衡的重要原因。两次世界大战击倒了号称“日不落帝国”的英国，迫使英镑退出历史舞台并被美元取代。自布雷顿森林体系产生以来，美元成为全球结算货币。而这种建立在一国货币基础上的全球结算体系，将重复英镑走过的道路，即因为该国经济的变化而变得不稳定，逐渐对全球金融市场造成动荡因素。
长期维持国际金融市场均衡，从历史的角度来说，几乎是不可能的。因为真正公平合理的国际金融体系，必须有一个超越各个国家的统一货币单位。然而这仅仅是一种理想状态，正如“世界语”没有通行世界一样，这样的统一货币难以存在。而储备货币多元化也不能从根本上化解困境，只不过是将矛盾分散化。如欧元的诞生，美元、欧元和日元三个主要储备货币之间发生大幅度汇率变动，更加容易造成金融市场动荡。一个经济体很难接受频繁地遭受汇率大幅波动的冲击。因此，即使在美元出现了疲软，很多发展中国家依然维持钉住美元的汇率制度、以美元作为主要储备货币。
因此，要实现长期的国际货币均衡还需要从改革国际金融体系这一根本制约因素上着手，才能促进宏观经济和金融的稳定、实现全球经济增长和全球减贫的目标。
“钱”的交易成本
印花税在我国证券交易成本中占有很大的比重，比佣金的水平要高得多。粗略计算，印花税占交易成本的50％以上。2007年5月30日，印花税率由千分之一提高到千分之三，证券交易成本也进一步提高。
而相比其他国家，应该说，中国的证券交易印花税率水平是相当高的。据估算，2007年印花税的全年收入约为2000多亿元，相当于2006年的10.82倍，比2008年一年A股市场发放股息的总额还要高。
而在其他国家或地区，特别是在成熟资本市场国家或地区中，印花税率的水平非常低。
香港计划把印花税调为零税率。因为，在世界范围内，下调印花税是一个趋势。这是因为二级市场的繁荣，对整个资本市场的发展、壮大都是十分重要的。尤其对中国而言，意义更是格外重大。交易成本的降低，有助于营造市场的繁荣，提高资产配置的效率。应从降低交易成本、提高资本市场运行效率出发，让每个投资者都可以享受低税率带来的好处。
印花税是金融市场交易成本的组成部分。
交易成本是指在金融交易过程中所耗用的时间和金钱，这是拥有多余资金贷放的投资者所面临的主要问题。比如一位木匠小张需要1000元购置新工具，而小黄拥有多余的资金，并且愿意贷款给他，为使投资活动更为安全，小黄雇佣一个律师来起草贷款合同，说明小张需要支付多少利息、利息支付的时间和归还1000元本金的时间。但要得到这样一份合同，需要支付500元。于是，当小黄计算这笔贷款发放的交易成本时，发现得不到足够的利益，因为他需要支付500元，可能的收益只有100元，于是小黄极不情愿地拒绝小张，让他到别处碰碰运气。
在本书第六章中，我们已经说明，降低市场交易的成本的主要是金融中介机构。
由于交易成本高昂，像小黄这样的小储蓄者和小张等潜在借款者可能会被排除在金融市场之外，从而很难从中获利。
金融中介机构能够大大降低交易成本，例如，银行知道如何找到一名好律师来起草一份严密的贷款合同，这份合同可以在其贷款活动中重复使用，于是就降低了每笔交易的法律成本。银行不会花500元购买一份贷款合同（这可能还不够好），而是会花5000元去雇佣一个一流的律师，这个律师所设计的滴水不漏的合同可以供2000笔贷款使用，因此每笔贷款的成本就降低到了2.50元，这样由金融中介机构向小张发放1000元的贷款就变得有利可图。
所以，金融中介机构的存在对小储蓄者和贷款者是大有利益的，能够有力的降低“钱”的交易成本。
有投资，就有风险
俄罗斯总理普京2009年1月15日在莫斯科近郊的新奥加廖沃官邸会见到访的意大利埃尼公司总裁斯卡洛尼时说，建议欧洲伙伴与俄方分担涉及过境乌克兰对欧洲输送天然气的风险。普京提议欧洲能源公司建立国际财团，并从俄罗斯天然气工业股份公司那里购买用于保障过境乌克兰对欧洲输送天然气所需的技术性用气，然后将这些天然气尽快供给乌方，以便恢复过境输气。
斯卡洛尼认为普京的提议“非常有建设性”，是涉及恢复过境乌克兰对欧洲输气问题的新言论。斯卡洛尼希望上述国际财团能够尽快成立。
普京的提议实际上是一种投资风险的分担。当然他们投资的是实体。在整个经济活动中，特别在资本市场中，投资风险无处不在。是投资就有风险。
投资风险是指为获得不确定的预期效益，而承担的风险。它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只有在风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。
风险大致可以分为两类：本金的损失风险和购买力的损失。系统风险、非系统风险分别或共同导致了证券价值的波动，投资于证券就会产生本金的损失。系统风险是指市场作为一个整体固有的风险，它是不能通过分散化投资来降低的。然而分散化投资却可以彻底消除非系统风险，非系统风险指的是与某种个别投资有关的特定风险。通过分散化投资可以轻易地消除非系统风险。
购买力损失是因为投资实现的收益太低，不足以补偿本金因税收和通货膨胀而减少的部分。很显然，过于保守的投资也会有风险。要想在扣除通货膨胀和税收因素之后仍然取得收益，就必须容忍一定的不确定性。
规避投资风险有很多种方面，其中坚持长期投资是一项有力规避投资风险的举措。
美国的大坝投资研究顾问公司曾经对美国普通投资者投资共同基金的回报作过专门的研究，结论大致是这样的：在2000年结束的大牛市中，标普500指数年均上涨16%，美国股票共同基金的年均回报为13.8%。考虑到股票型共同基金平均220个基点的费率，这个结果并不奇怪，奇怪的是一般投资者获得的年回报率仅为7％，之所以出现这种现象，是由于他们总是在错误的时机在不同的基金间或与现金间转换。
而杰里米·J·西格尔对不同持有期下的风险水平的测算则为长期投资提供了更为有力的支持。根据对1802年～2001年以来不同持有期下实际回报率的标准差对风险进行的测算，随着持有期的延长，不同资产类型的风险水平都呈递减的趋势，更为令人惊奇的是，一旦持有期增长到15年～20年，股票的实际年均回报率的标准差就小于债券和国库券平均回报率的标准差。如果持有期超过30年，股票风险就小于债券的国库券风险的3/4。
这项研究结论的意义在于：在一个长期视角下的投资中，投资者实际承受的风险远远低于短期投资行为承受的风险水平，从而避免受短期资产波动的干扰作出非理性的投资行为。
中国股票市场的表现也反映了这点。股票型基金从2001年到2006年的6年时间里，整体上为投资者带来了21%的年复合收益率，对于过于关注短期收益的普通投资者，很难正确面对期间基金业绩的短期波动，从而无法在一个完整的市场周期中享受到市场给予的合理的回报。
每个投资者都有自己的风险承受水平，可以用为实现长期目标而愿意接受的短期损失作为衡量风险水平的标准。如果冒的风险太大，当出现行情下跌时你就会在惊慌失措中卖掉手中所有的头寸。然而如果在建立投资组合时始终关注风险的承受能力，你就能从容面对行情下跌的情况，进而实现自己的投资目标。投资者不应该接受超出承受能力的风险，否则必然导致理财行为的失败。投资者应根据自己的风险承受水平，选择风险水平在自己承受能力之内的基金类型进行投资。
金融全球化：阳光与灰尘同在
早在2000年，调整了两年之久的欧洲金融市场就开始显现出国际化的骄人业绩，证券市场继巴黎、布鲁塞尔、阿姆斯特丹三地证券交易所组建“欧洲第二”之后，在欧洲排位老大、老二的伦敦证券交易所和法兰克福证券交易所也在这一年宣布了它们之间合并计划的正式启动。
金融一体化实实在在地已从仅限于金融机构间的合并跨入了主权壁垒历来难于逾越的金融市场间的合并，如果说以往金融市场的一体化主要表现为各地金融市场在业务的交叉融合及新型交易方式上对传统市场交易的渗透、替换，那么欧盟内部涌动着的金融市场的泛欧一体化潮流，却首次在股份所有制的基础上实现了跨国合并的真正突破。
但是英国仍然徘徊于欧元区之外，并一度处在危及其欧洲唯一国际金融中心地位的状况，也还因为世界上的金融交易市场在两个多月前还是一个主要以国家界限来划分市场领地的非完全开放市场，因此，许多专家都认为，伦敦证券交易所能与地处欧元区内的法兰克福证券交易所实施等股合并组建“国际证券交易所”，那就完美了。
要知道，在短短的两个月时间里，欧洲八大证券市场中已有5家交易所实现的实质性结盟预示着将有更多交易所进入加速合并的进程。接下来的1年左右时间，包括LIFFE、DTB、MATIF在内的欧洲衍生市场也已完成其为期已两年多的“一个篮子”谈判而进入合并过程。
???? 这一切都推动全球各交易所进入到一个历史上从未有过的跨国兼并重组时期。更由此开始，欧洲已使金融市场的全球重组进入了最佳的历史时期。
一直以来，金融市场国际化是金融业务的发展趋势之 一。金融市场发展超越国界的限制，逐渐趋向全球一体化。金融全球化是指金融主体所从事的金融活动在全球范围内不断扩展和深化的过程。
20世纪 70年代以来，金融市场国际化的趋势日益明显和加速。主要表现在:
1.金融机构跨国化。不仅发达国家在世界金融中设立了大批的跨国银行，而且发展中国家也在境外设立了一批离岸金融中心和金融机构。
2.金融资产经营国际化。欧洲货币市场、欧洲债券市场和全球性股票市场的建立，使人们可在离岸市场上经营世界任何一国的货币金融资产。
