如果他总是没有运气，那么他早晚会失去对自己及对自己的想法的信任，也会变得没有耐心。
［投资课堂］
随着我国市场经济改革的深入，个人进行投资的机会也必将更多，个人投资的前景也会越来越广阔，一大批在这一领域孜孜以求的投资人将会脱颖而出。是市场造就投资人，而不是投资人造就市场。那么，一个聪明的投资者应具备什么样的要素呢？
1金钱：一个人是否有钱，关键不在于他有多少财产：可以有负债，但绝对不要借钱炒股。
2想法：爱因斯坦说过，想像力比知识更重要。
3耐心：耐心也许是证券交易所里最重要的东西，而你如果没有耐心，就不要靠近证券市场。
4运气：战争、自然灾害、政局变动、新发明或骗局等。
投机者如果缺少资金，甚至有债务，就不可能有策略，在此情况下，也不可能有耐心，因为没耐心，那么金钱和想法对投机者也不会有任何帮助，因为在想法实现之前，只要遇到一点风吹草动，他一再缺乏最起码的运气，那么总有一天他会对自己没次失去耐心。
只要缺少其中之一，都会马上变成懦弱的投机者。
反其道而行：投机者的成功市场法则
一个投机者在股市的跌宕起伏中应该怎样做才能获得成功呢？在我们描述完巨大的繁荣以及巨大的崩溃后，这一问题很容易回答。他必须成为勇敢者一员，必须“反其道而行”。
——安德烈·科斯托兰尼
春秋战国时期，越国名士陶朱公——范蠡，经商致富成为当时的第一财主。他经商的手法说穿了不过是：“夏购皮袄，冬日卖；干旱买舟，雨水出。”19世纪美国有一位富豪，当人们问及他致富的秘诀时，他回答道：“冬天买草帽。”范蠡夏置皮袄，旱聚舟，与美国富豪冬天买草帽的投资方法都是安德烈·科斯托兰尼所倡导的反其道而行的反向策略。
一、反向投资策略
所谓反向投资策略，就是当大多数人不投资时，投资；当大多数人都急于投资时，卖出。反向策略的观念非常简单，只要能做到“人弃我取，人舍我予”就好了。但要实践反向策略，其难度却很大，因为克服人性的弱点，要能做到不从众，能够独立判断，忍耐寂寞，才能制胜。大部分的投资人都是当周遭亲友一致认同的情况下才开始投资；而投资大师正好相反，除非知道大部分的亲友都担心恐惧时才开始考虑投资。反向策略相信当大众对未来的看法趋于一致时，大部分的时候是错的，同时反转的力量会很大。
反向投资策略为何如此有效？理由很简单，如果市场中大多数的人都看好价格会继续上涨，此时进场投资的人及资金早已因为一致看好而大量买进，所以，价格通常因大量买超而产生超涨的景象。又由于该进场的人与资金都已经在市场内了，于是市场外能推动价格上涨的资金所剩无几，且市场中的每个人皆准备伺机卖出，导致整个证券市场潜在供给大于需求，因此，只要有任何不利的因素出现，价格就会急速下跌。反之，如果市场中大多数的人都认为价格会继续下跌，此时该卖的人早已因为一致看坏而大量卖出，所以价格通常因大量卖超而产生超跌现象。又由于该卖的人都已经不在市场内了，于是市场内想卖出的浮动筹码已少之又少，所以卖压很少，且市场外的每个人皆准备逢低买进，导致整个证券市场潜在的需求大于供给，因此只要有任何有利的因素出现，价格就会急速上涨。
然而，反向策略并非意味着你一定要做众人不愿意从事的交易，它仅是提醒你应顽强抵抗大多数人的压力，不要随波逐流。买进的最佳时机或许是大多数人都不敢买的时候，但若仅基于此原因就买进，似乎又与追随大众一样愚蠢，因为群众不一定是错的，重点是要培养独立思考与行动的能力。真正的反向操作者不是站在与众人相反的地位——“你丢我捡，你捡我丢”，而是等到投资人的情绪冷却，没有人注意的时候再买。
二、反其道而行，但要走对路
反向投资策略的重要性，大多数投资者都知道。但是光有反向意见还不够。不少投资者鼓吹背离一般思想潮流，抱持反向意见，最后却投资失败。究其原因，就在于他们虽说反其道而行，但却走错了路。在这点上，费舍的话会给我们一些启示：
“在背离一般投资思想潮流时，你必须非常肯定自己是对的。
”比方说，当情势变得很明显，汽车将取代电车，而且曾经受宠的都市铁路股票本益比愈来愈低时，如果以每个人都相信它们正在走下坡，所以一定极具吸引力为由，反其道而行，买进电车公司的证券，一定损失惨重。金融圈大部分人都左转时，适时右转的人，如有强烈的迹象，显示自己转对方向，往往能获得庞大的利润。
“如果在这件事情上面，莎士比亚的名言对我所采政策的形成，有很大影响力的话，说起来奇怪，一次世界大战期间一首流行歌曲也很重要。1918年扰攘不安的时期，仍记得后方反应的人愈来愈少，或许我是其中一人。当时美国民众对战争的激情和热情十分天真烂漫，和二次世界大战期间阴郁的态度相当不同，因为人们比较能够清楚地了解战争的可怕。1918年，前线战场伤亡、恶行、恐怖的一手消息，还没有渗透到美国大陆。因此，那时的流行歌曲充斥轻快和幽默的战争主题，二次世界大战期间，这种现象则很少，越战期间更是完全绝迹。大部分这些歌曲都来自钢琴的单张乐谱。一首歌曲上面画着骄傲的母亲俯视行军中的阿兵哥，曲名是《除了吉姆，大家的步伐都乱了》。
“我从一开始就晓得，我的确冒险‘和别人的步伐不一样’。我很早就买进食品机械之后，后来又买了其他很多‘不合时宜’的公司，因为它们的实质价值没有被金融圈完全认清。我自己的想法很可能完全错误，金融圈只是许多‘脆皮’公司里面的另一家，趁股票投机热到极点时卖给大众，等到后来价格惨跌，却能大量买进这些股票。依我的看法，训练自己不要盲从群众，而要能够在群众左转时右转，是投资成功最重要的基本功之一。”
反其道而行，是一个投资者在跌宕起伏的市场中获得成功的关键，但是，投资者必须谨记：在背离一般投资思想潮流时，你必须肯定自己是对的。
［投资课堂］
在投资策略上，一直以来存在着价值策略、成长策略和反向策略。
价值投资策略被认为是最高明的投资技巧，然而这种技巧必须以投资具有相当的财务知识，懂得如何评估一家公司的价值为要件。可是一般投资人，大多不具备价值评估的专业知识，即使是股票分析师之中，了解如何决定股票价值的亦是寥寥可数。而成长策略需具有独到的眼光，能判断未来成长性较佳的产业或公司，这也不是一项简单的工作。反向策略不需要什么专业知识或独到眼光，却是三种策略最难做到的，因为它是违反人性的一种行为。大多数人都是“涨时看涨、跌时看跌”，极少人能在大家都不敢买的时候买进，或大家都极度看好时卖出。
这种投资策略，看似南辕北辙，实际上并非如此，投资者以根据自己的特性，选用其中一种或合并两种。至于到底哪一种我们投资策略最管用，认为应该凭个人的条件去选择，如果投资者善于做财务分析，则可以采用价值投资策略了如果投资者具有前瞻眼光，则可以采用成长投资策略；如果投资者有独立倾向，能控制情绪，那么建议采用反向投资策略。
考虑普遍行情：正确选择
股票的前提 如果行情看涨，那么即使是最差的股民也能赚到一些钱；但如果行情下跌，甚至是最棒的人也不能获利。所以，首先要考虑普遍行情，然后才是选择股票。只有那些投资股票至少20年以上的投资者才可以不考虑普遍的行情。
——安德烈·科斯托兰尼
安德烈·科斯托兰尼在《大投资家》中指出：“首先要考虑普遍行情，然后才是选择股票。”
“股票都是被精心选出的。据我所知还没有人是那么擅长挑选股票，以至于在股市普遍低迷时仍能获利。如果普遍的趋势是下滑，那么只有特别少的股票能够逃脱这趋势。至多所谓的增长型行业能够保持原先的水平，而这一行业中最好的企业的股票或许能够上涨，但有谁又能预先知道哪些企业是最好的企业？而我们又不能期待大规模的行情看涨。如果资金短缺，那么被看好的股票也没有资金。但如果普遍的股市在某个时间好转并且资金充裕，那么这些增长股就会火箭般速度被推至一个峰值。
“普遍的上升趋势也是同样。如果有足够的资金流，那么那些已经度过黄金期的甚至处在收缩期行业的表现也会很好。但一旦行情下降，这些股票马上就下跌。”
因此，考虑普遍行情是正确选股的前提，买卖股票必须依据行情，顺势而为。
这就涉及股市行情的分析。
分析股市行情，既要进行股票价格的基本因素分析，又要进行股价涨落的技术性分析。这里主要介绍基本因素分析。
所谓基本因素分析主要是：股票价格与经济活动的关系，如股价与利润的关系、股价与利率的关系；经济形势分析，如国民生产总值指标、经济行情指标、货币指标；行业分析，如政府和社会倾向、技术因素对行业的影响；公司的营业状况及财务状况等。
基本因素分析的方法是：从股票市场的外部决定因素入手，并从这些外部因素与股票市场的相互关系的角度进行分析。通过对经济形势、行业形势、公司经营状况的分析，有助于投资者了解股票市场的发展状况和各种股票的投资价值，从而可以引导投资者选择最有利的股票。
1把握经济大环境
把握经济大环境是我们分析股市行情要考虑的第一个因素。
作为投资者，要想使自己的资本快速增长，就应当对整个国家的经济的发展规律、周期性等多方面做深入细致的研究，用宏观的眼光看待事物。所谓看大势者赚大钱就是这个道理。当然，作为股市即使在大的升势中也会有相当幅度的回调，大熊市中也会出现赢利可观的反弹机会，机械而单纯地凭经济发展大周期寻找买卖时机还远远不够。股民如果仅根据经济发展进入调整时期而一味持币不动，显然是太过呆板了，这样便丧失了很多机会。所以，把握经济大环境，能够给我们的投资者提供很好的买卖时机，但这种买卖时机是大方向的、宏观的；另一方面要在把握整体的前提下，在指导具体的操作时不断修正思路。如果股市与经济发展同步呈上升趋势，此阶段的操作应以牛市思维为主，多持股，少持币；反之，则应多持币，少持股，将每一次的上升作为反弹看待，随时准备获利了结。
分析经济形势，最主要的是看经济发展。经济发展是属于经济形势大范畴中的一个概念，它是一种具体的运行过程，由于这种相对具体的事物比较实在，对于我们把握大周期的转换阶段帮助很大。作为投资者，对于经济发展的状况以及行业的兴衰做一些研究，往往能够提前发现经济发展周期的转换苗头，对捕捉股市的买卖时机不仅重要，而且更为具体。
2分析行业形势
行业形势是分析股市行情的第二要素，然而要想准确地把握行业形势。投资者必须借助于行业板块，通过分析行业板块来把握整个行业的形势，下面我们可以首先看一下2007年中国股市的各板块的走势。
1金融板块：以两市金融行业的A股上市公司为板块成员，包括银行类、券商类和信托类三个子行业。龙头股：招商银行（600036）、民生银行(600016)、G中信（600030）、爱建(600643)。
2房地产板块龙头股：招万金保：招商局(000024)、万科A（000002）、金融街(000402)、保利地产(600048)。
3建筑建材：两市主营从事建筑工程施工或以建材生产销售（且非水泥、玻璃的生产销售）为主营业务的A股上市公司为板块成员。龙头股：北京城建(600266)、中铁二局(600528)。
4电力板块：以两市电力生产或投资电力生产为主营业务的A股上市公司为板块成员。龙头股：长江电力（600900）、国电电力（600795）、华能国际（600011）。
5煤炭板块龙头股：国阳新能（600348）、G西煤（000983）。
6电力设备：以两市电力相关设备生产制造为主营业务的A股上市公司为板块成员。龙头股：G天威（600550）、特变电工（600089）。
