吉列公司是当今世界上生产和销售剃须刀片和剃须刀的龙头老大。市场占有率高达64％，远远领先于居第二位的沃勒—兰伯特公司，后者的市场占有率只有13％。吉列刀片统治着全球市场，以至于在许多语言里，吉列成为“剃须刀”的代名词。在欧洲，吉列公司占有70％的市场份额，在拉丁美洲占有80％，而在东欧、印度、中国的销售也进入成长阶段。吉列公司在美国每销售一片刀片，就意味着在海外市场同时销出35片。尽管剃须刀只占了公司销售额的1／3，但却创造了公司2／3的利润。
2.稳定的传统产业
巴菲特在伯克希尔公司1989年年报中对当年投资吉列进行说明时指出，“投资该公司的最主要的原因是吉列拥有一个显而易见的好的核心业务：‘当你躺在床上，仅仅想到在你睡觉时有大约25亿男人的毛发仍在生长这一点，你就会有非常舒服的感觉。在吉列工作的人不会有睡眠问题。’”
3.持续增长的价值创造能力
巴菲特是1989年投资于吉列公司可转换优先股，1991年转换为普通股。在巴菲特投资前1979~1988年的10年内，销售收入从19.85亿美元增长到35.81亿美元，增长了80％，年均增长7％。净收益从1.1亿美元增长到2.69亿美元，增长了142％，年均增长10％。尤其是1986至1988年的后三年内增长更快。这主要是来自于全球化经营带来的国际市场增长。吉列公司销售遍布全球，75％以上的员工在国外。
4.持续经营的历史
几乎没有一个公司能像吉列公司那样统率本行业如此之久。1923年，吉列公司是剃刀和刀片的市场领先品牌，1993年同样如是。多年来，吉列公司为了保持世界剃刀产品创新者的地位，花费了上亿美元进行研究开发。虽然威金森1962年第一个发明了镀膜不锈钢刀片，但吉列公司迅速做出了反应。1972年，吉列推出了双面刀片TralⅡ，大受市场青睐。1977年，推出了可以旋转的剃刀。1989年，又推出了深受消费者欢迎的感应剃刀，这种剃刀附加了一个独立刀片。吉列的不断成功是它注重创新和专利权保护的结果。
5.无与伦比的长期竞争力
世界上每年剃须刀片消费量为2000万至2100万左右。其中30％是吉列生产的，但吉列在全球刀片销售额中占了60％。吉列在斯堪的纳维亚和墨西哥等国家和地区占有90％的市场份额。剃须刀是日常生活中必不可少的消费品，而且吉列这家公司一直致力于开发更好的剃须刀，它有很高的市场占有量、它在人们心中的地位很高等等。
吉列公司几十年来无可争议地作为全球最著名的剃须产品品牌，其价值随着经济全球一体化的国际市场的迅速扩张而不断增加。近年来，吉列公司的欧乐B牙刷、金霸王电池的全球市场销量也在不断增长。
政府雇员保险公司：投资0.45亿美元，赢利23亿美元 非常重要并且非常难以模仿的产业竞争优势，加上在业务经营与资本配置方面拥有高超技巧的能力非凡的管理层，二者的天作之合使政府雇员保险公司成为投资世界的最佳典范。
——巴菲特
巴菲特在政府雇员保险公司濒临破产之际大笔买入。这是巴菲特最成功的投资之一。在伯克希尔公司全部收购股份的前一年即1995年，巴菲特用4500多万美元的投资赚了23亿美元，20年间增长了50倍，平均每年为他赚取1.1亿美元。从1996年起，该公司成为伯克希尔公司的全资子公司，是其下属最核心的和赢利能力最强的企业之一。该公司具有以下几方面的独特优势：
1.业务简单易懂
政府雇员保险公司是美国第7大汽车保险商，主要为政府雇员、军人等成熟稳重、谨慎的人提供汽车等财产保险服务。该公司创建于1936年。
它用直接销售的方式，将汽车保险单直接邮寄给政府雇员等成熟稳重的驾驶者，大大节省了与保险代理商有关的费用。而大多数保险公司主要通过代理商进行销售，代理费用通常要占保险费的10%~25%。
2.持续经营的历史
对于巴菲特在政府雇员保险公司的投资决策，我们很可能认为巴菲特违反了他的持续经营的准则。很明显，政府雇员保险公司的经营在1975年~1976年之间是不连续的。拜伦成为公司总裁后，采取了新政策。但巴菲特认为，所谓“转变”其实并没有发生多少实质性的改变。那么我们如何解释巴菲特投资政府雇员保险公司股票的行为呢？
拜伦重新定位了政府雇员保险公司，使它再次加入了保险业务领域的竞争。不过更重要的是，巴菲特认为，政府雇员保险公司的实质并没有变。它提供的低成本、无代理商的保险特许经营权仍旧完好无损。而且，在汽车保险市场上，仍有以安全为重的驾驶员，这些客户可以为公司提供利润。在价格上，政府雇员保险公司一直可以打败竞争者。几十年来，政府雇员保险公司不断利用其竞争优势，为股东赚取了大量利润。巴菲特认为，政府雇员保险公司的这些竞争优势仍然存在。公司七十年代的困境与其特许经营权的减少无关。而且公司的经营和财务困境已经有所缓解。公司仍然值一大笔钱，因为它的特许经营并未受损。
3.持续的竞争优势
几十年来，政府雇员保险公司在业内建立了良好的信誉，赢得了大批忠诚的客户。公司最主要的客户是那些安全驾驶的司机，他们通过信件来购买保险，享受公司低成本和高质量的服务，再投保率很高。
大多数保险公司主要通过代理商进行销售，代理费用通常要占保险费的10％~25％。但是，政府雇员保险公司采取直接销售的方式，将保险单直接邮寄给政府雇员等成熟稳重的驾驶人员，节省了与保险代理商有关的费用，因此，可以显著降低管理成本，并加强公司产品竞争力。
尽管通过邮寄直接销售的方式能够显著节省成本，但其他保险公司并不愿放弃已有的代理分销渠道而损害原有的市场份额。因而GEICO的独特直接销售方式形成了差异化的竞争优势，同时通过规模的扩大又形成了更大的成本优势。这使该公司成为巴菲特所谓的经济特许权企业。
4.令人满意的长期发展前景
虽然汽车保险是一个普通服务，但巴菲持认为，如果一个企业有持续和广泛的成本优势，就可以赚钱。这个描述对政府雇员保险公司是再恰当不过了。我们知道，企业管理层是经营成功很关键的因素。自从巴菲特投资政府雇员保险公司以来，该公司的管理层已证明了公司的确具有令人满意的长期发展前景。
5.良好的价值创造能力
1982年以来，政府雇员保险公司的权益资本收益率平均为21.2％，是行业平均水平的2倍。在1983至1992年10年内，该公司的平均税前经营利润率在行业中一直是最稳定的。由于采用直接销售，没有代理，公司一起保持着明显的成本优势。在1983~1992年10年内，公司费用与保险费收入之比平均为15％，是同行业平均水平的一半。该公司的费用和保险费亏损的综合比率明显优于行业平均水平。1977~1992年，该公司的综合比率为97.1％，而保险业平均水平为107.5％。
1980~1992年的13年间，该公司共创造了17亿美元的利润，给股东派发了2.8亿美元的红利，保留了14亿美元用于再投资。这期间公司股票从2.96亿美元升值到46亿美元，公司保留的每1美元为股东创造了3.12美元的市值。
1986年，董事长兼首席执行官辛德退休后决定和拜伦合伙成立一家新的保险公司。他们买下了政府雇员保险公司下属的两个子公司。这两家公司的保险金收入总额为3800万美元。政府雇员保险公司董事会任命托尼·莱斯尼和辛普森担任公司的执行官。莱斯尼负责公司的保险业务，而辛普森则继续负责公司的资本业务。
政府雇员保险公司在不要保险代理、低成本经营的保险业务方面的特许经营地位继续巩固。公司控制成本费用的座右铭已具体体现在公司文化之中。辛普森杰出的投资业绩表明政府雇员保险公司的投资组合恰到好处，公司还赢得了善待股东的美名。这些优势组合在一起，使政府雇员保险公司被《福布斯》杂志在其“美国工业年度报告”中评为“九十年代的保险公司”。
巴菲特在政府雇员保险公司中的投票权也发挥着日益重要的作用，在政府雇员保险公司中的地位稳步上升。巴菲特目前拥有该公司48％的股份。美国运通公司：投资14.7亿美元，赢利70.76亿美元 我相信美国运通公司的是一种惊人的经济特许权。
——巴菲特
美国运通成立于1850年。主要提供旅游及相关服务方面的业务，包括发行运通信用卡和运通旅行支票和旅游代理服务，在全球市场占据领先地位，同时向个人客户提供财务计划和投资咨询服务，涉及财务计划、保险和投资产品等，有3600名财务咨询专家，管理资产规模达1060亿美元，是全美最大的资产管理机构。
