第一章 投机——欧洲资本主义发展过程中的财富博弈
本章导读
整个西方的金融史，充斥着各式各样的财富博弈，惊心动魄的金钱故事随处可见。也许，在历史上，根本没有哪个时期，人们能抑制住贪婪的本性，抗拒住钱财的诱惑，因为，每每都会有人绞尽脑汁地要掠取他人手中的支票，并乐此不疲！
在这些令人惊叹的财富博弈中，有一种方式引极潮流，并让众多人心倾神往。那就是投机。由于它能带来巨额的利润和威名声望，所以很多商人都对其情有独钟，无不奢求能将其利用得淋漓尽致，以能放肆地掠获世界的财富，编织自己的金融美梦！
难怪乎，迈斯纳在《投机科学——献给思考着的商人们》一书中的那样描写投机商人，“他们是这样一种人，他们在对成功的可能性进行粗略估计后就大胆地从事活动，而这种活动的出路被笼罩在前景的一片黑暗之中，它成功与否还取决于未来的发展。”
但，也正是这不可探测的前景，让投机的冒险之旅更具有吸引力。每个人都可以在头脑中为自己铸造一座华丽宫殿，而仅凭乐观主义的作风便可以维持对金钱的执着和痴迷。
本章便讲述了欧洲大陆在资本主义发展过程中所上演的几件著名的投机大事，这些早期的投机活动涵盖了此后各个时期的一切投机活动的各个环节，例如起源于对金钱的疯狂追求、发展于投机者之间各种博弈，终结于众多财富泡沫的破灭和无数人的倾家荡产。当然，在这其中，人们也收获了最早的投机技术，积累了商业文化，为后世的金融发展奠定良好的基础。下面，就让我们揭开财富博弈这场大戏的帷幕，看看其中的投机是如何搅动了人类的历史的！
第一章1交易所的历史演变
因为财产在这里是以股票的形式存在的，所以它的运动和转移就纯粹变成交易所赌博的结果；在这种赌博中，小鱼为鲨鱼所吞掉，羊为交易所的狼所吞掉。
——马克思
不讳言，交易所的诞生，是精明的商人促成的。早在百年前，商人们便有了一个有趣的发现：集中在一起进行大宗商品和票据的贸易，能够让交易变得更加轻松。定期在固定地点的碰面，适时地交换货物与信息，恰恰符合每个人的利益。于是，众人一拍即合，商定了时日，为以后的交易划定了最初的规矩。
于是，每每当交易的时间将至，在某个约定俗成的“老地方”，便会出现大量疾行的商人，他们为找到恰当的交易者而东奔跑西走，在时间的缝隙里挖掘自己的金币。交易地点，众声纷乱，人潮拥挤，一片熙攘热闹的景象，如同在上演一场喧闹的大戏。当然，最具有戏剧性的情节是，在这里，两个不曾相识的人，很可能为了共同的财富目标而成为彼此的贸易伙伴。
交易所的日益扩大，并衍生出了一系列的交易规则，例如要进入交易所应申请取得相应的交易权，成为交易参与人；交易的产品和种类确定；交易产品的规格大小品质应当确定。等等，人们在清晰的交易规则下达成交易协定，井然有序地进行交易。
这种固定地点的交易方式为人们带来了巨大的便捷。交易者只需要在交易所里对产品达成协议，就可以完成一大笔交易。因此，早在中世纪的时候，很多贸易中心里都出现了现在这种类型交易所的雏形。
12世纪，热那亚就已经出现了汇票的踪影，而13﹑14世纪，意大利的佛罗伦萨也出现了类似于交易所的聚集场所的痕迹，然后是在1494年，威尼斯的里阿尔托广场上出现带有证券模式的日常贸易，总之，在一系列的定期金融贸易纷纷涌起，并逐渐向现代的证券贸易演化。汇票的买卖已经具有一些交易所里的交易模式了，因为那里不仅有个体商人的汇票，而且著名的侯爵家族也都使用汇票。很显然，投资者们都青睐这种票据，日常中频繁的使用的均是大额汇票。
现代交易所的真正诞生，恐怕要略微迟一些。很多人认为，应当是在15或者16世纪。地点则是佛兰德尔和荷兰的港口城市。
从11世纪开始，佛兰德尔经济发展就非常迅速。等到14世纪时，其城市经济达到极盛。城市内的贸易相当繁荣。在佛兰德尔的贸易大都市里，出现了一个特殊的旅馆——名为北部的威尼斯。来自各地的商人在这里进行短期的聚集，并签订一笔笔买卖。没多久，人们忘记了这个旅馆的真实名字，而是以其店主的名字“交易所”来命名这座建筑。后来，被人们提到的就是去“交易所”进行交易。
“交易所”由此得名，并且，逐渐由贸易往来中的商人们应用到其他的城市贸易地点。在1531年，另一个贸易大都市安特卫普则建立了第一个真正意义上的交易所大厅。在这里，要想成为交易所的成员，需要进行正规的申请或者正式成员的引荐。每天，成员们走入交易所，聚集在一个交易所内的交易大厅，面对面地进行交易。而这里的商品，需要经过双方的讨价还价，最终确定价格。
虽然几百年已经过去，当人们在回顾交易所的雏形时，仍会想到这座建筑，会想起其上雕刻的碑文：“为商人服务，不管他们来自哪个民族，使用何种语言”。
等到16世纪中期，随着哥伦布的全球探险行动的开展及美洲的发现，新大陆上的金银财宝源源不断地流入欧洲，使欧洲之前的资金短缺问题有所改观，也促使西方世界走上了致富之路。而黄金和白银数量大量增加，致使资本的利率逐渐下降，从16世纪的20%-30%下降到18世纪的4%以下，并一直保持较低水平。这一现象的直接结果就是——刺激了企业的产生和贸易的发展，当然也就激励了交易所中进行的买卖行为。
不过，尚处于过渡阶段的交易所，发展仍不算稳定，其仅具有雏形，发行市场和流通市场都不很发达，倘若交易者在支付时违背了道德的监管，则就会让交易所的发展受阻。佛兰德尔的交易所就曾因这类问题遭受过巨大的损失。
与此同时，荷兰阿姆斯特丹的交易所贸易正如火如荼的展开着。作为一个港口城市，阿姆斯特丹兼具天时和地利，在商人往来的交易中，它聚集了世界最大量的资本。
事实上，17世纪的阿姆斯特丹就像是今天的美国华尔街，是整个欧洲资本最活跃的地方。在其市中心的达姆广场北侧，就耸立着阿姆斯特丹股票交易所。而在这个交易所中，曾经有1000多名股票经纪人在这里忙忙碌碌，规模之大，是当时所仅有的。也是在这个面积不超过1600平米的院子，大量的金钱源源不断地流入了荷兰人的钱袋。
等到17世纪下半期，荷兰联省共和国首先公开发行了一批政府债券，在阿姆斯特丹交易所上市。随后，很多国家也将本国政府债券投放这里上市，很快，阿姆斯特丹很快成了欧洲最主要的债券市场，成为了新的世界金融中心。
