总之，投机就是投机，不是赌博，这才是正确的投机观念。投机可以经分析作基础，制订计划，选择项目，这是一整套理性的过程。这个道理说着简单，却不是人人都明白，没有树立正确投资观念的人，他的投机可以说就是在碰运气，在赌博，将自己的人生交给了所谓的运气。成功的投机者会将赌博和投资分得清清楚楚。
三思而后行
在做任何一件事情的时候，都要认真想好你真正的目的以及由此而可能导致的后果，股票市场里也有同样的道理。
“三思而后行”是科斯托兰尼投资遵循的法则之一。
在他写给投资者的十律中，第一条便是：有主见，三思而后行：是否该买，什么行业，哪个国家？
当你选择一种股票的时候，先冷静下来仔细分析一下，你是不是该买这种股票，目前哪种行业的股票走向最好，而你又该选择哪个国家的哪个行业的股票，这些都是你在投资之前，需要认真考虑的问题。三思而后行，将会为你的投资赢得至少50％的赢利机会。
在《一个投机者的告白》一书中，科斯托兰尼提出了一系列非常精辟的理论，都在提醒我们，时刻谨记“三思而后行”
1．不要相信别人的意见──那是你的赌局不是他们的．做你自己的分析不管其他的信息来源。——相信自己的分析，并且在分析的基础上好好加工过滤。
2．不要过于相信一家公司──操作并非投资。你只要记住那些数字，忘掉那些发布的新闻。——当你看到一家公司发布的新闻时，你所要作的只是，分析数字，在里面找到你要的信息。
3．不要忘了你的纪律──学习该有的基本纪律很容易，多数的交易员因为缺乏纪律而遭致失败而非因知识不足而失败。——不要因为一时的心态而放弃你该遵循的规则，遵守你自己的纪律，让你不致因一时的意气而失去大好市场。
4．不要追逐人群──听着自己的鼓声节奏前进。参考当时的群众行为，你往往会太迟或太早。——坚持自己的想法，别人的想法只是别人的，你所能用的只有自己的节奏，所以不要随波逐流。这样你才能在如流的人海中找到一块真正属于自己的领土。
5．不要在太显著的讯号中操作──一个完美的形态往往导致最大最痛的亏损，如果它看起来太好而不像是真的，它往往就不是真的。——当你接收到一个完美的形态或信号时。小心！提防那只是美丽的陷阱。
6．不要忽视警讯──大的亏损很少没有警讯；不要在正在下沉的船中等待救生艇。——关注股市中的警讯，这都是你前进的过程中的探路灯。看到了他，你该停下来想一想，这条路还能走吗？
7．不要忽视你的直觉──着眼于一些微小的声音会告诉你该做什么，以及该避免什么。那是试图要进入你那思路不清的脑袋中赢家的声音。——遇到一些难以分辨的问题时，冷静思考，往往微小的事情能给你最正确的指引。所以，好好开动你的思维，在小处寻找一些你想要但是却总是忽视的信息。
8．不要一头栽入复杂的陷阱──一双受过良好训练的眼睛比一堆指针有用的多；而常识也比一些作历史资料测试的系统来得有价值。——股市里的陷阱多得不能再多，而你是不是会不经意间就走进去，这时候，你的嗅觉是非常重要的，要有一双敏锐的眼睛，还要有冷静的头脑。
反其道而行
科斯托兰尼认为想要用科学方法预测股市行情又或未来走势的人，不是江湖骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此两种身份的人。他一贯坚持的风格便是“反其道而行”。
他认为：中短期走势与心理因素有关，既随大势，对长期走势而言，心理因素不再重要，而在乎股票本身的基本因素和赢利能力。
在他的投资理念里，往往选择那些表面上看起来走势不是很好的股票。反其道而行之，往往能收到意想不到的效果。
在一般的股票市场里投资人往往容易犯以下错误：
1．在股价盘跌趋势形成时，不但不敢勇于停损，反而逢低摊平。
2．只敢向下逢低承接，不敢往上加码，股价创新高的强势股反而不敢追。
3．买自己曾经赚过钱的股票，但看不懂大盘，由多转空的时候，常常受伤惨重。
4．未设停损，或设停损但未彻底执行，当股价涨至停利点时就心贪，调高停利点；而股价跌至停损点时，又因不愿亏钱卖出，取消停损。
5．不涨到预期的价格绝不脱手。
“买股票时，需要想象力，卖股票时，需要理智。”反其道而行，看起来似乎是一个疯子的行动，但是却在科斯托兰尼的理论中，体现出他又价值的一面。著名股神沃伦·巴菲特也曾今采取过这样的做法：买入具有增长潜力但股价偏低的股票，并长线持有。是长线投资致富之道，在于每年保持稳定增长，利用复式滚存的惊人威力，为自己制造财富。
炒股技巧
选择增长型行业的股票
各行业变动时，往往呈现出明显的、可测的增长或衰退的格局。这些变动与国民经济总体的周期变动是有关系的，但关系密切的程度又不一样。据此，可以将行业分为三类：增长型行业、周期型行业、防御型行业。
增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些产业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长状态。在过去的几十年内，计算机和打印机行业表现了这种状态。投资者对高增长的行业十分感兴趣，主要是因为这些行业对周期性波动来说，提供了一种套期保值的手段。然而，这种行业增长的状态却使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会随着经济周期的变化而变化。
在大多数正常情况下，两年时间内能从高露洁股票上获得50％的回报就应该感到相当满意了。之所以选择购买稳定增长型公司的股票是因为考虑的是从这种类型的股票上赚取利润要比一般快速增长型的股票更加稳定可靠。通常情况下，在购买了稳定增长型股票后，如果它的股价上涨到30％-50％，就把它们卖掉，然后再选择那些相似的价格还没有上涨的稳定增长型股票反复进行同样的投资操作。有时候有必要在自己的投资组合中保留一些稳定增长型公司的股票，因为在经济衰退或者经济低迷时期这类股票总能为投资组合提供很好的保护作用。
投资者对高增长的行业十分感兴趣，主要是因为这些行业对经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值”的手段。然而，这种行业增长的形态却使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会随着经济周期的变化而变化。
彼得·林奇（科斯托兰尼）毫不掩饰地说，“快速增长型公司”是他最喜欢投资的类型之一。他认为，如果投资者仔细选择，就会发现这类公司中蕴藏着大量能涨10-40倍，甚至200倍的股票，这类公司具有以下特征：1．规模特点；2．行业特点；3．风险特点；4．投资要点。
在这类公司中，科斯托兰尼所寻找的是那种毅然决然负债表良好，且又有巨额利润诉公司。而这其中关键的问题是要计算出这些公司的增长期何时结束以及为增长所付出的资金代价是多少。
但快速增长型公司并不一定属于快速增长型行业。缓慢增长型行业中，快速增长型公司只需一个能够让其不断增长的市场空间照样能够快速增长。
在投资的过程中，分析市场公司的状态，选择增长型的行业以及公司会给你的投资带来一定的风险担保。
选择增长型行业的股票，是使你在股市中立于不败之地的法宝。
钟情逆向股
所谓逆向股是指在股票市场中，呈现逆向表现的股票。在逆向表现的股票中寻找赢利机会，是科斯托兰尼又一个技巧，并不是所有基本面向好的公司，在机构推出看好评级的研究报告后，股价就一定会就此一路飙升。期间出现各类因素，造成了股价不涨反跌。是什么原因会出现这种反向波动？在其中是否存在着绝佳的赢利机会？分析的原因有如下方面：
原因一：机构抛压。在发出看好评级报告之后，二级市场恰逢出现机构集体抛售，造成机构看好股票在高位持续震荡甚至下跌。
原因二：调整尚未结束。一些机构持续看好的品种，一旦出现了一定程度的回调，就有机构跟进写出看好做多的研究报告。但是并不是所有品种都如预期那样就会马上止跌企稳，部分股票调整尚未结束，甚至出现持续下跌。
在找到了下跌原因之后，就不难发现其凸显的赢利机会。只要是基本面一如研究报告所给予的理由那样没有出现逆转变化，而股价又回调到合理区域，那么这样的股票就是存在绝佳的买点。
其中最现实最见效的赢利机会是，热点题材股价回调到位。可以预期到的潜在市场热点，其看好的股票如果回调到位，那么就可以积极参与。
对冲基金：名字就意味着诈骗
对冲基金起源于60年代的美国，起初是为投资于股票工具而成立，不过对冲基金可以看好及看淡不同的股票，即是该基金一方面可以购入数只前景佳的股票，另一方面亦会估出前景看淡的股票。他的英文名称为HedgeFund，意为“风险对冲过的基金”，其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。在最基本的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Putoption）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
