§§§第三节 周期是如何重复的
“冬播、春长、夏收和秋游”这是句股市名谚，股票的发行遵循着这样的节奏。股市如人，有自己的生命周期，我们将股市的生命周期分为八个周期，它包括低迷期、青年涨升期、反动期、壮年涨升期、老年涨升期、下跌幼年期、中间反弹期、下跌的老年期。影响股价的因素颇多，除了政治、财经、业绩等实质因素之外，其中人为因素的变化，往往是促成股价涨跌的主要原因。精明的操作者，在股票的买卖操作上来遵循周期性循环原则，经常是无往而不利，只要我们能够适时将现阶段的行情性质予以认真分析，明确区分属哪一时期，再确立做空，做多，短线，长线等操作原则，获利机会便可增加许多。
低迷期
股市行情持续走低，此时投资者没有什么投资意愿，一般股民对股市远景悲观，不论主力或中散户都是亏损累累。低迷期，做短线交易不易获利时，部分散户会暂时停止买卖，以待股市反弹时再予低价套现伏空；没有耐性的人会抛出股票，退出市场；有真正具有实力的大户在此时默默进货，也有少数较具长期投资眼光的精明投资者多在此时按计划买入。该期盘旋整理的时间越久，表示筹码换手的整理越彻底，此期的成交量常常最低。
青年涨升期：
即为一般所称的“初升段”，此时的股市还比较景气，市场浮股大为减少，股价大跌，在此时高价套牢未卖的人，因亏损已多，不再追价求售，买进的人因成本极低再跌有限，市场卖压大为减轻。
此时的成交量相比低迷时期，呈现着不规则的递增状态，多数股价呈现着盘坚局面，冷门股票已略有成交，少数领导股价格大幅上涨，有尝到未跌段做空小甜头的投资者，套现卖出，但内行人较积极的买进股票进行短线操作，该期多数股票上涨的速度虽缓慢，可买进长期投资。
反动期：
第二阶段所称的青年涨升期，称作初升段，这里为一般所称多头市场的回档期，股价在初升段的末期，不少股票已持续涨升，长期空头市场亏损的投资者，采取“落袋为安”的方法；抱股甚多主力大户为求摆脱坐车浮额，会以转帐冲销或掼压，而多数股价在盘软之余，市场上大户出货的传言特别多，此时空头又再呈活跃，但股价下跌至某一程度时，即让人有着跌不下去的感觉。反动期也是那些买卖股票的大户或者中小散户，极易大量介入投资的时期，是大户真正进货的时期，而在该期真正来临时，少数在低迷期尝到作空小甜头的散户和中散户的两手不能获得，甚至还有融券尚未补回的。
壮年涨升期：
即为“主升段”，由于景气已经进入繁荣阶段，股票发行公司的盈余大增。此时市场浮动筹码大量减少，有心人把重复利多消息反复公布，利用各种利多消息将股价持续炒高。由于股价节节上涨，做空头的信心已经动摇，并逐渐由空翻多，形成抢购风潮，而股价甚至会形成全面暴涨的局面。外行人在常听到的“股票赚了多少”的鼓动下，也开始产生兴趣，跃跃欲试，买进一些。该阶段的特性，大多为成交量持续大量的增加，发行公司趁着此时大量增资扩股及推出新股，上涨的股票也逐渐地由强势股延伸到冷门股，冷门股票并又逐渐转势而列居于热门榜中，“轮做”的风气特盛，有心大户的动态到处可闻。此期大户所卖虽非最高价，但因结算获利已不少，到了逐渐获利了结的时期，散户会越买越多，而精明的投资人也趁此机会了结观望。
老年涨升期：
即一般所称的未升段。此时景气十分繁荣，新股大量发行，发行公司盈余均为大增，原热门股票风光不再，上涨股票多为冷门股，成交量常破记录地暴增，暴涨暴跌会很常见，但是投资大众会期待着股价进一步上升，反映在成交量上面便有：股价下跌但成交量增加，股价上升但成交量减少。一般投资人大多在此阶段惨遭亏损，但是如果短线操作成功的话会大有斩获。
下跌幼年期
也称初跌期，即为K线理论上的渐落期，大部分股票股价偏高欲涨乏力，投资人难以获利开始反省。冷门股大幅下跌，套牢的散户们期望着行情仅是回档，期待另一段涨升，甚至可见买进摊平的实例，大主力多头均已出货不少，此为该段行情的重要指标之一。
中间反弹期
即术语上所称的逃命期或称新多头进场。部分浮额赔本抛售，成交量暴减，股价跌幅已深。摊平高档套牢的多头们和高价卖出者企图挽回市场，部分短空补货，股价止跌而转向坚挺，短线者获利回吐，股价欲涨乏力，反弹后抢高价者已具戒心，再加上于弹升之后又再度滑落。部分空头会介入卖出，而少数精明的投资人会将股票卖出。
下跌壮年期：
一般称为主跌段行情，股价跌幅渐深，利空消息四处散播，股价下跌甚快，甚至有连续几个停板都卖不掉的。成交量逐渐缩小，不少多头卖光股票退出市场，以前套牢持股不卖的人也已动摇，而做多中散户也逐渐试着做点小空。
下跌老年期：
即称未跌段，有沉衰期之称。成交量很少，股价跌幅很深，股价跌幅已经缩小，高价套牢未卖的正抱股等待，散户浮空到处可见，只要一笔买进较多股票，便可涨上好几档，不再有支撑续进，不久又将回跌还原。有眼光的投资人及大户们，往往利用此期大量买进。
§§§第四节 分析市场线图
我们生活在一个睁开眼睛就到处都充满着图表的世界。股票市场也不例外。
首先我们来看下图：
此图是反映股票行情变化的图表最常用的方式，直线顶端代表股票或商品期货在当天交易的最高价，底端则是当日交易的最低价。直线左方的横线代表每天的开盘价，右方的横线则代表收盘价。
开盘价是一天中最重要的价格。把每日价格的变动汇总在一张纸上，形成了这张图表。但是在人们解读时却出现问题，而且还产生了混乱。
我们可以用楔形、旗形、三角形、头肩形、三角旗形、W底、M头等反映出供需双方的交战状况，有些型态显示卖出，有些显示专业性的吃货，不免会误导股民。因为同样的型态也可能出现在没有供需因素影响的图表中。
比如下面两个图表，看起来像是反映证券价格的图表，实际上毫不相关。
抛硬币正反面累积次数示意图
如图1——2看起来很像猪肉期货的线图，但它却是掷150次硬币的统计图，而图1－3，看起来是黄豆价格线图，实际上是一张显示每日最高、最低气温的记录图。所以，我们生活中也可以常常看到，利用非市场性的资料所描绘出来，有许多与股票及商品期货的线图极其相似的图表，它们都仿佛显示买卖双方力量在对抗的变化型态。要区分这些图表，你就需要用自己的头脑分析判断，而不要被这些图形所混淆。
同时，图表技术分析师用电脑分析图表，这听起来令人敬畏，像个科学家。但事实是用电脑分析图表也没有真的会到达完全科学的地步。
价格变化其实不是随机的，价格并不会随着某种神秘且神奇的节拍自动起舞，它的节奏能被少数业内人士把握。而一般人的情绪常会受到经纪商的内幕消息及新闻事件影响，使他们很难弄清价格变化的规律。
虽然在大多数时间里商品期货的价格似乎无规律可循，无具体的行动方向，其实可以找到踪迹。因为价格变化无常，但过去的价格和未来的走势之间变动确实有某种联系，存在着某种规律，而我们有办法知道知道这个规律。因此，虽然价格变动的确有高度的随机性，但绝非是完全随机的。可以通过一个掷铜板的游戏来说明这一点，因为掷铜板是一场概率固定的，过去对现在没有影响的随机游戏。
首先假设我们取出一个崭新的硬币，掷100次，正反面出现的次数应该各为50次。每次出现正面朝上后，下一次出现正面及反面的机率各为50％ ，假如现在正面已连续出现两次，再掷一次，这一次正面人头与反面出现的概率仍为50／50。
如果股市的情况也是如此，收盘价下降的概率是50％ ，那么每次收盘下降之后，我们可以预期下次下降的概率仍是50％，继这次下降之后，下次还会有5O％下降的概率。同理这也应该适用于收盘价上涨的状况：在收盘上涨之后，会有另一次50％的机会上涨，然后再一次上涨。在连续两次上涨之后，出现第三次下跌概率只有50％。
表1一1显示在种类繁多的市场中，收盘价上扬次数的百分比，结果本不应该这样，但是，结果“正是如此”。50／50的结果并没有出现，反而会有些偏移：收盘价高于开盘价的比例是53．20．6。
电脑只有在每天开盘及收盘时使用，并没有任何判断掺杂其中。那么前一日收盘下跌之后，次日开盘买进的结果又会是怎样呢？理论上，应该在表1一1上看到同样的收盘上扬比例才对。问题是长期研究理论、欠缺实务的专家得到的结论并不如此，表1－2反映了收盘下跌后次日上扬的次数。
对欠缺市场事务的大学教授及学者专家们而言，结果并不是这样，此表显示收盘下跌之后，次日上扬的次数
商品期货
收盘价≥开盘价 （%）
猪肉
51
棉花
53
黄豆
51
大麦
52
英镑
56
黄金
52
日经指数
55
欧元
57
美国债券
52
标准普尔500指数
53
收盘价≥开盘价平均百分比
商品期货收盘价下跌两次的次数对比
商品期货
收盘价下跌一次的次数
次日上涨几率（%）
收盘价下跌两次的次数
次日上涨几率
猪肉
3，411
55
1，676
55
棉花
1，414
53
666
55
黄豆
3，619
56
1，612
56
大麦
3，643
53
1，797
55
英镑
2，672
57
1，254
56
黄金
2，903
58
1，315
55
日经指数
920
56
424
60
欧元
1，598
59
708
56
美国债券
961
54
446
52
标准普尔500指数
1，829
55
785
53
平均+收益
55、8
55.2
这样的比例对交易者来说不算什么大消息，大家都知道市场下跌会造成后续的上扬。很多人不知道过去的百分比确实应该是多少，而且也绝对不会用这种表格来作为买进或持有的参考。但重点在于我们应该在收盘下跌一次及连续两次之后，看到平均53．2％的上涨概率才对。可以看到，价格变化的确有某种规律，市场并非完全是随机变化的，掌握规律，通过分析市场不同阶段的不同形态，我们就能准确的“预测”未来，做出正确的决策，达到自己的目的。
