8月初，老王临时需要资金，只好变现这些基金份额，赎回当日的基金单位净值为1.6965元，老王拥有约1211.26份基金份额，平均成本约1.65元，忽略交易费用的话，他的账面收益约56.32元，账面收益率约2.81%。如果算上交易费用，可能保本都难。而在老王定投期间，该基金单位净值在7月7日达到最高点1.8707元，如果老王选择此时赎回，忽略交易费用，则他拥有约934.36份基金份额，平均成本约1.61元，收益约243.58元，收益率约16.24%。
像老王这样不是用固定资金买基金，对于投入资金流动性要求高的基民，在市场快速上涨阶段积累了大量基金份额，但是一旦在赎回时碰上基金净值调整，那么，定投的收益将会大打折扣，晚赎回了不到一个月，收益率就减少了13%多。
但是，我们也应该看到，随着近几年基金所崇尚和坚持的价值投资理念，逐步被所有市场参与人员所接受，加之国内资本市场的制度变革和国际化的影响，我国股票市场的有效性正逐步增强。一般情况下，经济景气循环的高低对股市会产生很大的影响，在宏观经济景气度很高的情况下，股票市场行情也随之高涨，因为市场总是公布最好的消息，上市公司业绩也会非常漂亮，股民的热情也随之高涨，成交量频创新高，这个时候就是卖出股票或者基金的最佳时点。
相反，当经济景气循环落入低谷，宏观经济指标低落，上市公司业绩不理想，投资人信心低落，股票市场行情也随之跌落。但是，这个时候正是买入基金的最佳时点。通常在行情低迷时要承受住压力，。而在行情高涨时又头脑清醒，凭着高涨的热情，跟着大家一起买入股票或基金。所以，聪明的投资者一定要把握好时机赎回基金。
2，基金业绩明显不佳之时，要勇于舍弃，转换为其他基金。
该出手时就出手，基金投资操作不同于一般的股票投资，它更加倾向于长期性的投资，投资者可以容忍短期的绩效不佳，比如连续3个月或是半年，但是如果等到一年以后基金的业绩仍然没有起色，就要毫不犹豫地“割肉”，转换为历史业绩优秀、表现比较稳定的其他基金。尽管我们说，基金的历史业绩并不代表未来，但是一般来说，基金业绩稳定性还是值得期待的。
3.结合股票走势综合考虑，切忌迷信盲目。
基民张家咏以股市涨跌作为买与赎回基金的参照，由于基金的属性，它往往较股市慢一拍体现其净值，所以当股市涨至高点他并不急于赎回，而是在股市出现拐点往下走时才赎回。但是最近一份研究报告显示：大市从低位回升的第一个季度赎回量会突然加大，连续两个季度上涨后，基金整体出现净申购。不少基金投资者深谙“高抛低吸”原理，只把基金当股票。但基金毕竟不是股票。像债券型基金，跟股市的联动性就不强。对这类基金，享受分红可能比赎回兑现的收益还要大些，而对赎回时机的选择，更多应从自身财务需求的变化出发。
4.考虑基金的费率规定，选择赎回良机。
基金管理人在募集基金时，为了吸引更多的投资者，鼓励投资者更长期的持有所投资的基金，针对不同的基金持有时间设立不同的赎回费率。而赎回基金要讲成本，如第一年手续费0.5%，第二年0.25%，第三年降至0。加上成本更高的申购费用，如反复赎回进出，这笔费用不可小视。产品线比较丰富的基金公司，当推出旗下基金转换优惠时，意味着赎回申购门槛降低，不妨把握一下这个机会。所以在选择赎回时，要问清楚相关的赎回费率的规定。
5．关注“道德风险”。
发现基金管理人的操作有问题时，应该毫不犹豫地赎回。众所周知，基金管理人和持有人之间由于各自追求利益的不同，将不可避免地导致基金管理人“道德风险”问题。投资者如果发现自己投资的基金，被管理人用作利益输送的工具，换句话说，管理人为了给特定人谋取利益，牺牲投资人的权益，就应立即卖掉该基金，不必再寄予任何期待。
基金投资者应充分了解信息，准确把握基金市场脉搏，以获得最大投资利益。
算好盈亏点再赎
2007年股市震荡，大盘高下错落，导致很多刚刚入市的新基民诚惶诚恐，怕这怕那，害怕自己的基金一直跌下去，丢失血本，另一方面又担心不久的牛市到来，申购不是，赎回也不是，思来想去，也想不出一个好办法。在实际操作中，由于有资金变现的要求、耐心不够、不能忍受基金净值的下跌等原因，相当一部分基民往往在一年半载后，赎回自己的基金份额。更有意志脆弱者，看到大盘下跌的信号，不管一切的赎回手中所持基金份额，导致大量财力损失，无益于自己理财的计划。
而随着基金投资的普及，基金定期定额投资（简称基金定投）的方式也渐渐深入人心，很多基民都认识到基金定投的主要好处：用时间来熨平市场的波动，平摊成本，提高收益。
而在实际操作中，由于有资金变现的要求、耐心不够、不能忍受基金净值的下跌等原因，相当一部分基民的定投周期并不长，往往在一年半载后，就停止定投或赎回已定投的基金份额。
这些基民，尤其是近一年多来才开始定投基金的基民面临的一个问题是，多数基金份额是在前期快速上涨的市场中累积的，而赎回时可能正好碰上市场下挫、基金净值大跌，那么定投的效果就会大打折扣。例如：
陈师很早就看好了一只股票基金，在该基金去年5月开通定投业务后，他就第一时间定投了这只基金，每月的定投金额为500元。当时，上证综合指数在1450~1500点区域，其后快速拉升，在7月5日达到行情最高1757点后又急速下跌。
相应地，陈师在5月份第一次定投时，该基金的单位净值为1.456元，6月、7月、8月定投时该基金的单位净值已一路上升到1.6458元、1.7523元和1.8176元。
9月初，陈师临时需要资金，只好变现这些基金份额，赎回当日的基金单位净值为1.6965元，陈师拥有约1315.56份基金份额，平均成本约1.65元，忽略交易费用的话，他的账面收益约61.17元，账面收益率约2.81%。如果算上交易费用，可能保本都难。
而在陈师定投期间，该基金单位净值在8月7日达到最高点1.8707元，如果陈师选择此时赎回，忽略交易费用，则他拥有约1034.36份基金份额，平均成本约1.61元，收益约269.66元，收益率约17.24%。
可见，像陈师这样对资金流动性要求比较高、投资周期难保证的基民，在市场快速上涨阶段通过定期投资积累了基金份额，一旦在赎回时碰上基金净值调整，那么，定投的收益将会大打折扣，像陈师只是晚赎回了不到一个月，收益率就减少了14%多。
陈师的遭遇并非是特例。专家建议：算好盈亏点再赎回。
在广大基民中，有相当一部分是近一年来刚刚加入“基金定投一族”，这些基民在前期定投基金时，正好赶上市场的快速上涨，而市场分析人士普遍认为，今年的股市可能维持一个高位振荡的格局，那么，他们在停止定投时，有可能像陈师一样碰上市场下挫、基金净值大跌，定投的收益大大减少，甚至存在亏损的风险。
可见，基民在考虑停止定投时或赎回定投的基金份额时，需要关注定投的实际盈亏点。
定投的盈亏点并不像单笔投资那样一目了然，赎回时的基金净值只有超过这个盈亏点，基民才能真正获利。
其中，特别需要注意的是，在定投的过程中，基金单位净值相对较高时，基民买到的基金份额相应较少；当市场下跌、基金单位净值降低时，同样资金能买到的基金份额相应增加，也就是说，基民每期买到的基金份额并不相同。
因此，基金定投的盈亏点并非每期定投时基金单位净值的算术平均数，而应以定投的总金额除以实际购得的基金总份额来估算。
例如，定期投资5000元，忽略交易费用，每期定投时的基金单位净值分别为1.2元、1.4元、1.6元、1.8元和1.6元，期间的平均单位净值为1.52元，但因为每期同样是投资5000元，在净值较低时购得的基金份额较多，而在较高价位时购得的基金份额较少，因此基金定投的盈亏点低于1.52元，即25000/16765.87=1.4911元。
由例子推理推理，这就是基金的涨涨跌跌，基金的涨跌一般与股市大盘的涨跌有关，不出意外是成正比关系。由于大盘在波动的状态下持续上涨，所以基金也是缓慢上升的。有些基民，在股市前期快速上涨的市场中累积了大量的基金份额，高价买入，而赎回时正好碰上市场下挫、基金净值大跌，投资效果就会大打折扣。那么，广大基民应该如何计算好盈亏点，理性的赎回手持基金呢，总结起来，有以下几方面：
1．赎回时要超过平均成本。
基民在前期可能积累了大量的基金份额，在赎回的时候应该计算下自己的平均成本与赎回的资金数目之间的差异，这里的赎回基金是指扣除掉手续费等后，基民所拿到的实际资金。如果所得实际资金低于平均成本，应酌情考虑赎回时间，密切关注大盘动向，考虑是否进一步的持有。
2．定投基金的盈亏点赎回。
定投的盈亏点并不像单笔投资那样一目了然，赎回时的基金净值只有超过这个盈亏点，基民才能真正获利。
而基民可以部分赎回或者转换，很多投资者以为赎回时必须将所有的定投份额全部赎回，其实，定投的基金既可以一次性全部赎回，也可选择部分赎回或部分转换。因此，基民在开始定投后，如果临时需要套现，当需求数额小于定投金额时，可以用多少赎多少，其他份额继续持有；或者当市场处在高位，无法判断后市方向时，也不必一次赎回全部份额，而只是赎回部分份额落袋为安，其他份额继续保留，等到趋势明朗后再作决定。这样既可以规避一部分风险，又不会完全丧失后市的盈利机会。
总之，在基金赎回的时候一定要计算好盈亏点，算好再赎回，才能保证投资者的利益所在。
伺机转换，多赚3%
在市场的震荡中，难免有股票基金的投资人看着手中的收益在一点点被吞噬，这时想要赎回，又不舍得割肉；而坐视不理，又承受不了净值的一路下跌，真是左右为难。
其实，投资者不妨利用基金公司的转换服务，适时将股票基金转换为同一家公司的货币基金，一旦行情回暖再转回股票型基金。通过基金转换，投资者不仅可以保住前期收益，另一方面还可以提高投资的收益率。
转换在国外是基金的主流交易方式之一，在国内，许多基金公司也已推出了基金转换业务。所谓基金转换，是指投资者在基金存续期间要求将其持有的全部或部分基金份额转换为基金管理人管理的其他开放式基金份额的行为。基金转换和“先赎回后申购”有什么不同？最重要的是转换可以节省交易时间和交易成本。从交易时间来看，按照原来的交易程序，先赎回后申购，一般需要5个工作日，而选择基金转换，则只要2个工作日就够了；从交易成本来看，基金转换时的费用一般由转出基金赎回费、转出和转入基金的申购费补差以及转换费三部分构成，这些费率总和通常会比“先赎回，再申购”的费率要低。
我们来看一个例子：
王先生2004年9月16日申购了股票型基金A产品，当日A基金的份额净值是1.0026元，2005年9月13日，A基金的净值冲高到1.0524元之后，王先生就将A基金转换成同一基金公司旗下的货币基金B产品。
根据该公司规定，B基金为货币基金，没有申购费，因此此次转换的交易成本只是A基金的赎回费0.59%。这样，加上每份0.12元的分红，在扣除交易成本之后，王先生的净收益约为16%，计算公式为：（1.0524+0.12-1.0026）/1.0026-0.5%=16.44%。
之后不久，A基金很快进入盘整期，基金净值开始徘徊于1元以下，截至2005年11月17日，基金净值下跌了4.87%，而早已将A基金转换为B基金的王先生，不仅规避了这一损失，而且还从他的货币基金中获得了0.34%的收益。
2005年11月18日，A基金净值重上1元，王先生又将货币基金B转换为股票型基金A，成交净值为1.0058元。由于B基金没有赎回费，A基金的申购费率又与转换前曾交纳的最高申购费率一样为1.5%，不用补差额，此次转换没有交易成本。
此后，到今年3月1日，王先生赎回A基金后的收益约为17.04%，加上之前的16.44%和货币基金的收益0.34%，总收益接近33.82%；如果不转换，收益大概为30.87%；可见，通过转换，收益约增加了3%，10万元本金相当于增加了3000元即多赚了3%的收益。
基金转换虽能增加收益，不过也要用对地方、找准时机，才会达到好的投资效果。
1，在中高风险的基金产品和低风险的基金产品之间转换。
比如低风险的货币基金和高风险的股票基金之间转换，这样才能最大程度地发挥基金转换的效用。在相同风险收益特征的基金之间转换，只适用于你想转出的基金和想转入的基金长期以来表现差异很大，而你认为这种差异主要来自基金经理本身的情况；其次，投资市场发生较大变化时进行基金转换。在准确判断大势的基础上，股市不好的时候，将股票型基金转换成债券基金或货币基金，避免基金净值缩水而造成的投资亏损；股市向好的时候，则将债券型基金、货币基金转换成股票基金，以享受股票基金长期而言较高的投资回报；
2，投资者风险承受能力发生变化时进行基金转换。
当投资者个人因年龄增加、收入降低、疾病等原因导致个人风险承受能力下降时，应将股票型基金转换成债券型基金或货币基金，提高投资组合的安全性；反之，因升职、加薪等收入状况改善，使得个人抗风险能力增强时，可考虑将债券型基金或货币基金转换成股票型基金，从而提高自己投资组合的获利能力。
投“基”拒绝“羊群效应”
在基金的购买上，应该引起所有投资者高度关注的问题就是投基“羊群效应”的问题。
羊群效应主要是指在一个基金投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而采取行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出。这样投资者就会形成一种从众的心理，而从众很容易导致盲从，而盲从往往会陷入不可控制的境地。
“不要把鸡蛋放在一个篮子中”是大家熟知的道理，可是在投资基金实际操作上，众多投资者往往依附他人，为求保险跟着大多数人选择，结果很难实现理想利益。如何才能避免羊群效应呢？投资者应该注意以下几方面：
1．市场低迷状态时抓住投资时机.
