最优化的投资政策就是集中投资。
【巴菲特如是说】
投资组合集中化的措施能够有效地降低风险，如果这种措施既提高了--像它应该做到的那样--投资者考虑公司的强度，也提高了投资者在购买该公司股票前对公司经济特点的满意度。
--巴菲特投资语录。
【活学活用】
集中投资是巴菲特又一个重要的投资理念。他绝不做没有把握的事情。他追求的是稳中取胜。他坚持集中投资的原则，主张不要将资金分散在多种股票上。巴菲特认为市场上流传的分散投资或多元化投资是人们为了掩盖自己的愚蠢所采取的行为。这一点，巴菲特的导师格雷厄姆与此正相反，他要求投资组合必须有上百种股票，这样做的目的是为了防止某些企业或股票不获利的可能性发生。巴菲特曾经一度采纳了格雷厄姆的观点，但他后来发现，这种投资方式常常令人左支右绌，难以照顾周全，于是，他转向了费雪和门格的理论。
费雪认为，投资者为了防范风险，避免将鸡蛋放在一个篮子里，而将鸡蛋分散在许多篮子里，结果是许多篮子里装的全是破鸡蛋。因为精力有限，照顾不周，导致鸡蛋打破。所以，多元化的投资理论并不适用。巴菲特还深受英国经济学家凯恩斯的影响。凯恩斯在投资领域有许多杰出的见解，他曾经说过，他的大部分资产都集中投在他可以算出投资价值的企业证券上。这给巴菲特以深刻的影响。
在巴菲特看来，最为优化的投资政策就是集中投资，他用他几十年的投资经验充分证明了这一点。集中投资拥有无可比拟的优势。
首先，集中投资，减少持股，降低风险。巴菲特认为，风险和投资者的投资时间有很大关系。预测股价在短时期内攀升或下跌的概率就好比预测抛出硬币是正面还是反面的概率一样，你将会损失一半的机会。如果我们今天买入股票，想要明天就卖出去，那么，很可能明天大跌，后天大涨，而明天卖出，我们就损失了。如果把自己的投资时间延长到之后的几年，那么，交易的风险就明显降低了。比如，我们今天购买可口可乐股票，明天就卖出，交易风险就很大。如果我们现在购买可口可乐股票，照它现在的发展势头，未来几年后卖出，我们的股票一定是大涨的，风险就大大降低了。当然，集中投资前，购买的一定要是优秀股。
其次，持股越少，获利更多。虽然为了规避投资风险，很多人把资金分散在不同的股票上。然而，这样做表明投资者没有完全理解风险的本质，他们不相信赚钱的同时避开风险是有可能的。尽管分散化能够将风险降低到最小化，但它也导致了利润最小化。巴菲特曾经说过：“我们宁愿波浪起伏的15％的回报率，也不要四平八稳的12％的回报率。”
巴菲特之所以能够在投资领域保持持续的获利能力，其中最大的原因就是他集中把资金投注在了获胜概率最大的股票上，所以能够40多年来持续获得丰厚回报。
再次，集中投资也降低了交易成本，因为投资越分散，交易费用越高，那么，赢得丰厚回报的概率就越小了。相反，投资越集中，交易成本越小，赢得丰厚回报的概率也就越大。
巴菲特的“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心看好它。”的投资策略，使他能在数十年间始终保持着成功的投资纪录，获得了最多最安全的股市收益。这个投资理念对我们每一个投资者都有着重要的指导作用。我们也应该按照巴菲特的投资理念，在实践中坚持集中投资，获得更多回报。
集中投资前，精心选择好股票。
【巴菲特如是说】
我们的投资仅集中在几家优秀的公司身上，我们是集中投资者。
--巴菲特投资语录。
【活学活用】
巴菲特崇尚集中投资理论。这就意味着他只持有少数几种股票，而这少数几种股票所属的企业他都有一定的了解，而且他持有这些股票的时间都很长，这样他就可以认真地考虑是否需要进行某种投资，从而大大降低了投资风险，提高了投资效率。这个策略使得他仅仅投资于一些他非常了解的和价格合适的优秀企业，从而减少了遭受损失的危险。
巴菲特的投资以价值为导向，只注重股票的内在价值，对于股市短期内的涨跌变化不甚关注，他的大部分精力和资本用在寻找并投资好的企业上。巴菲特认为，一个好的企业一方面要有长期发展的基础和潜力，另一方面，好的企业必须有为股东的长期利益着想的管理层。这个管理层需要由负责任的人员组成，并在企业里占有一定的股份。巴菲特从不追逐市场对某个企业的估价，不因为一个企业的股票在短期内大涨就去跟进。相反，他会竭力回避被市场高估价值的企业。一旦投资于一家中意的企业，他会长期持有其股票。这家企业的长期成长会给他的投资带来良好的回报。
在股市上，如果效仿巴菲特，不再理会短期内股市的涨跌变化，首先就得像巴菲特那样买入值得长期持有的优质股票，如果买入了一支前途渺茫的劣质股票，是无法叫人高枕无忧的。那么，首先应该解决的问题就是买什么样的股票。总的原则是这样的，只有拥有持久竞争优势的公司才能够以垄断者的地位来获利。其竞争优势越持久，获利能力就越强大，正是这一点使巴菲特确知这样的公司会渡过任何难关，并使沉沦的股价向上提升。持久性竞争优势能确保那些企业为股东带来长期的财富。一般来说，企业的持久竞争优势可以表现为两个重要方面：一是低成本的持久性；二是品牌优势的持久性。
必须注意的一点是，优质公司的股票其价格常常没有大变动，投资者不能只注意到它是优质公司就不顾一切地买进。买入价格常常决定报酬率的高低，所以，要获得高出平常的报酬率，就得用较低的价格买进优质公司的股票。不然，高进高出，等于白费力气。所以，买入时机是投资制胜的关键。在股市上，股票价格是动态的，处于不断变化之中，质地优良的公司股票尽管很难有超乎寻常的低价位，但当意外发生时也会有令人惊喜的低价位。如果买入价格合适，就会有可观的收益和报酬率。
总之，想要集中投资，最重要的是把资金用在好的企业上，然后酌情买入，长期持有，稳中求胜。
评估投资成功的风险和概率。
【巴菲特如是说】
我把确定性看得很重要，只要找到确定性，那些关于风险的所有考虑因素对我来说都无关紧要。你之所以会冒着巨大的风险，是因为你没有考虑好确定性。
--巴菲特投资语录。
【活学活用】
巴菲特依靠集中投资策略，成功积累了大量财富。他经常向广大股民传授自己关于集中投资的思想，其中一点就是提倡在投资前评估好成功的风险和概率。
巴菲特认为确定投资的风险有多大，并不是看股票价格的波动，而要看该公司的价值变化，真正的风险是来自公司价值的损失而不是价格上的波动。巴菲特善于寻找市场上被低估价值的公司，这样就大大降低了风险，这要比分散投资风险更低。
1988年12月，万科开始向社会发行股票，股民张先生基于对管理层的信任，认为其发展前景良好，于是投资了400万元购买了其360万股，成为了当时最大的个人股东。其股票在1992年，增持到370.76万股，以后，又通过送股、配股以及二级市场的增持，1993年拥有503.29万股，1995年股数为767万股，2004年为3767.94万股，2006年为5827.63万股。张先生长期持有该股票，18年后，他共用了400万元集中持有了万科的5827.63万股非流通股，这些股票的回报率达到了176倍，在2007年3月份回报率更是高达300倍左右。
