我们能感知巨星们这种能力的存在，但却不知道这种能力从何而来，因此投资巨星是可遇不可求的。我们还可以从其他方面了解投资巨星与一般投资人之不同，那就是他们特殊的行为习惯或习性。巴顿·比格斯举了一些例子，杰克在管理时间方面非常理性，不让别人浪费他的时间，打断别人的谈话或挂断电话也是有名的；阿尔法是一个追求完美的人，投资上如此，打高尔夫球亦如此，尽管球艺不高，但他总是刻意打好，对打不好的球耿耿于怀，始终不能原谅自己。作者说，成功的大型对冲基金创始人无一例外地对下属都十分严厉、苛求。好心肠、好脾气，容许下属犯错的管理者最后都会被淘汰，这似乎成为定律。
5.散户的机会——把握基金本身的弱势
小散户如何在与基金的博弈中占据优势呢？根据比格斯的叙述，基金本身也存在麻烦，大致有以下几种：
基金规模。为了提取更高的管理费和表现费绝对值，对冲基金不得不倾向于大力推销自己已获得更高的资产管理额（而不是通过复利逐步增值至高额资产），特别是当基金领导人具备很强的商业能力时，基金的主要精力可能放到揽财而非提高收益上面去，这就彻底地颠覆了基金和客户的利益趋同的激励机理。另一方面，客户的资金很可能是“笨钱”，他们在市场低迷时不敢投资于基金，然而在市场表现旺盛时反而愿意投资，一旦投资，这些笨钱又立刻期望获得收益，导致基金管理者选时的能力被迫打了折扣。
集体决策。为了避免出现个人头脑发热导致的投资失误，对冲基金公司可能会设立集体决策机制，而一团和气的集体决策将扼杀创新精神和与众不同的投资思路，悲哀的是，与众不同往往是取得博弈优势的重要开端。作者认为在集体决策中保持争论和质疑是必要的，“从我个人的经验来看，成功的集体决策实在不容易，公正就没有了效率，而成功的投资需要效率”。
短期利益。基金排名是典型的短期利益激励，在数月落后的业绩排名面前，基金经理承受了大量本不应该承受的压力，这种排名来自与指数的赛跑，也来自和其他基金竞争者的比较；客户关心排名，基金公司的上层也往往同样关心排名。这种对短期表现的关心，不知道是否完全错误，但是无疑的，对短期表现的过度关心会严重妨碍投资理念的坚持和对长期价值的判断。个性化的投资方式一旦被抹杀，这种投资方式的所有者将会混乱不堪，表现不好也非常正常。
趣味延展
《对冲基金风云录》，书中讲了一例灵异事件的投资故事，比格斯将股市比喻为一只变幻无常的怪兽，与海洋、极地一样涌动着大自然神秘的力量，他的一位认识20年的熟人，贾德森·托马斯，是华尔街一家二流研究交易公司的机构销售人员。贾德森·托马斯人近中年，业绩平庸，潦倒嗜酒，他所推荐的股票总是莫名其妙地完蛋，然而在一个二月的早晨，命运的钟摆改变了。贾德森·托马斯像往常一样买了一份《华尔街日报》，这是一份不一样的报纸，或者说，只是对他不一样的报纸，他从上面看到了未来一天的交易信息。对一位机构销售人员来说这意味着什么显而易见，他成了这一行的王牌，尽管大约每周只有一次机会拿到特刊，但这已足够让他成为华尔街最伟大的交易员。不过，他总是谨慎地使用这份“神示”，从未僭越，直接为自己进行交易。一年后，贾德森成就了辉煌，他成了明星，并且为哈德森公司带来大量业务，一家大型对冲基金邀请他去做首席交易员。哈德森公司的合伙人们及董事不知该怎么办，这家伙这么多年默默无闻，现在突然红得发紫，或许那些只是幻觉，若是如此，那贾德森的成功真的是很难得了。
同年6月，贾德森像往常一样坐上通往华尔街的火车，买了份《华尔街日报》，不知怎么，从没心脏病史的贾德森突发心肌梗死昏迷，被人送往医院。第二天，贾德联系到巴顿，说一定要见他，巴顿赶到时，医生说他心脏停跳过60秒，现在仍然处于危险期。在和贾德森谈话过程中，贾德森说他看到了下周三的C-2版，就在市场动态栏旁边的布告——“哈德森公司沉痛宣布他们的挚友，高级经理贾德森去世”巴顿感到惊恐万分。到了下周三，巴顿买了份《华尔街日报》，果然在C-2版……
TradingForaLiving
《以交易为生》
亚历山大·埃尔德AlexanderElder
名著导读
埃尔德最初不过是个普通的小散户，凭着对投资的执著追求、不懈努力，再加上一点点悟性和严格的自我约束，最终成为一名成功的交易员。
系统梳理。与波浪理论、江恩理论等经典技术分析理论不同，该书并不是介绍某一种独特的技术分析方法，而是对之前所有的技术分析方法和指标进行系统的梳理。书中将技术指标分成了趋势跟随指标、震荡指标和复合指标三大类，并详细分析了每种指标的优缺点和应用场合。与一般的技术分析书籍相比，本书内容显得更实用。
从心理学角度剖析交易真谛。在接触股票、期货、期权等投资工具之前，作者是一名职业精神病医生。凭着敏锐的直觉，作者感悟到了交易的真谛，并且从心理学的角度对交易行为、大师崇拜现象、各种技术指标、技术形态和技术分析理论进行了全新的剖析，因此，本书的视角独特而有趣。
作为一名交易者，你的成败取决于你控制情绪的能力，取决于你对风险收益、贪婪、恐惧的态度，以及你如何看待交易的快感和风险！
——亚历山大·埃尔德
痛苦中的交易者往往会从形形色色的大师那里寻找方向；作为一位聪明的交易者，必须认识到，长期来看，没有哪位大师能让你发财，你必须自己努力！
——亚历山大·埃尔德
聪明的交易者总是在市场平静时买入，在市场疯狂时获利了结。
——亚历山大·埃尔德
理论精读
1.心理心态——个体心理决定着投资的成败
埃尔德认为，成功的交易者必须抛弃一些错误的幻想（头脑迷思、资金不足、自动导航迷思、个人崇拜）。每位交易者都必须掌握交易的三项基本要素：健康的心态、符合逻辑的交易系统（要以清晰明确的原则为基础）和良好的资金管理计划。也就是说你在市场上的成功或失败取决于你的思维和情感，取决于你对风险收益、贪婪和恐惧的态度，以及你如何看待交易的快感和风险。那么投资者都应该注意哪些方面的问题呢？
（1）人们往往自己骗自己，自己跟自己捉迷藏。对别人撒谎已经是很糟糕的了，如果再自己骗自己，就不可救药了。
（2）要想成为一名成功的交易者，就要睁大双眼，以便能识别出实际的趋势和转折，而不是把时间和精力浪费在后悔和想当然的思考上。
（3）许多交易者嘴上说成功，但实际上却不断地做冲动型的交易，即在市场中赌博以获得短期的快感。
（4）情绪化交易和没有思路的交易是交易者赔钱的原因。
（5）优秀的交易者多为勤奋、精明之人，他们乐于接受新思想，他们的交易目的并不是为了赚钱，而只是想做好交易，如果做对了，自然就赚到了钱。
（6）优秀的交易者对正确的交易和提升交易技能是如此的关注，以至于输赢不再会影响他的情绪。
（7）那些内心无法保持平静的交易者总想在市场上实现其互相矛盾的意愿，如果你现在还不知道何去何从，那么终点是你从不想去的地方。
（8）成功的交易者必须意识到自己的幻想，并努力甩掉这些幻想。
（9）交易者必须以清晰明确的原则为基础。交易时必须分析自己的感受，以确信所做的决策有合理的依据，同时还要设计资金管理计划，以免蒙受一连串的损失导致出局。
（10）你必须意识到自己有自毁的倾向。不要再把损失归因于运气不好，或是找别人的理由，要学会对结果负责。
（11）当交易时，你是在与世界上最精明的人打交道，这一场仗一开始就对你不利。如果交易受到情绪的干扰，那么战争提前结束了。
（12）交易者的成功是在于他的逐步积累财富的能力，而不是一次赚多少钱。
（13）你的感受与市场毫无关系，那只是你的感受而已，市场根本不知道你的存在。你无法采取任何的措施来影响市场，你只能控制自己的行为。
（14）专业投资者运用头脑，保持心态平和。不会因交易感到悲喜，在市场上情绪化的反应对你来说是负担不起的奢侈品。
（15）贪婪的业余交易者交易过于频繁，即使没有很好的交易机会他们也想交易。
（16）不要贪婪，不要急急忙忙地交易，抓紧时间学习。未来市场总是有更多的好机会。
（17）赢家的思维、感受与行动与输家的大不一样。你必须对自己进行深入的剖析，丢掉幻想，改变以前的思考、行为方式，改变是件难事，但是如果想成为一名优秀的投资者，你就必须努力改变你的个性。
（18）人类本性使人在压力下很容易放弃自己的独立性。
（19）当你陷入某种情绪中时，很容易忽视那些提示你应该卖出的客观信号，你不太想服从信号指示，或想讲条件，或是想祈求原谅，结果无法采取理智的行动，最后认赔出局。
2.群体心理——根据市场变化做取舍
埃尔德认为交易者的成败取决于对价格的判断：价格是一种心理行为，是多空双方观点平衡的货币表现。价格形态和成交量反映的是市场的群体心理。
聪明的交易者总是在市场平静时买入，在市场疯狂时获利了结。
埃尔德一语道破了市场的本质：市场是什么——它是一群人。群体能够创造趋势，永远也不要与趋势较劲。尊重群体的力量，但也不必对他感到恐惧。
大多数人无法遵照自己的交易计划进行交易，因为他们的感受、思想和行为受到群体的影响。
作为一般投资者，你无法控制市场，但能够决定是否进行交易和什么时候交易。与群体争辩永远不会有什么好处，只需简单地运用自己的判断力，决定何时加入群体，何时远离群体即可。
永远也不要忘记，成功的交易奠基于三大支柱：一是需要分析多空力量的平衡；二是需要实施良好的资金管理；三是需要严格按照自己的交易计划进行交易。
在交易前，必须做好详细的交易计划，并且严格按照计划来执行，而不要根据市场价格的变化进行冲动性操作。不要临场随意决策，因为那时很容易被群体同化。
计划是由理性的个人制定的，而冲动型操作是由被同化的群体成员做出的。
每一笔价格反映的都是市场上所有交易者的行动或不行动。
技术分析的目的是要识别群体行为的趋势和变化，以便做出明智的交易决策。
任何市场上，交易的买卖数量都是相等的，价格涨跌是因为买卖双方的贪婪和恐惧程度发生了变化。
大的牛市和熊市都是由供求关系的基本面变化引起的，而中短期趋势取决于群体的情绪。
3.支撑与压力——交易者必须把握的重要概念
为了说明支撑与压力的概念，埃尔德用皮球的弹跳：一个皮球触及地板会反弹，触及天花板会落下，支撑与压力就像地板与天花板一样，价格夹在两者之间。当我们处理价格趋势与图形排列，支撑与压力是两个重要的概念。评估支撑与压力的强度，有助于判断趋势将持续或反转。
支撑是指某特定价格水准，该处的买进力量足以让下降趋势中断或反转。当下降趋势触及支撑，价格将会向上反弹，在价格趋势图中，支撑是表示为数个谷底所衔接的水平状直线。
压力是指某特定价格水准，该处的卖出力量足以让上升趋势中断或反转。当上升趋势触及压力，价格将会向下折返。在价格走势图中，压力是表示为数个头部所衔接的水平状直线。
最好是在价格密集交易区的上侧与下侧分别绘制压力与支撑，而不要取极端价位。两侧的位置是代表大多数交易者在此改变心意，极端价位仅代表情绪化交易者的恐慌性行为。
次要的支撑或压力会造成趋势的暂时停顿，主要的支撑或压力会造成趋势的反转。
如果交易者都在支撑买进而在压力卖出，这将形成自我实现的预言。
在密集交易区的上侧与下侧绘制水平状的直线。下侧的直线代表支撑——该水准的买方力量大于卖方，上侧的直线代表压力——该水准的卖方力量大于买方。支撑与压力区的角色经常互换。请留意，三月份的支撑在五月份成为压力。每当价格触及支撑或压力而无功折返，这会强化支撑或压力的劲道。
必须小心支撑与压力的假突破。在图形中，英文字母“F”代表假突破。乐观者经常顺着突破方向交易，专业者则采取逆向交易。在图形的最右侧，价格遭遇强劲的压力，这是寻找放空机会的理想时机。将停损点设定在压力线的稍上方。
4.支撑与反压强度——警惕密集区的角色互换
密集区的概念是什么呢？一个价格的密集成交区，如果曾经阻挡数个趋势，它将是一个炮火猛烈的战场。防御的一方有许多掩护，攻击的一方进展困难。价格在密集交易区内停留越久，多空双方在该区域内所投入的情绪越强烈。如果价格是由上方逼近该区域，它是支撑。如果价格由下往上逼近该区域，它是压力。密集成交区的角色可以互换，它可以是支撑或压力。
