在时间的投资上有一个叫做排挤效应，是个二律背反。时间这个东西特别有趣，它既是生产资料，也是消费资料。它既是资本品（投资品），也是消费品。
——摘自冯仑著作《野蛮生长》
关于在时间上的投资，冯仑有一套相当独到的见解。他认为时间既是生产资料，也是消费资料，既是资本品（投资品），也是消费品。有人在海滩上晒太阳，有人开车去西藏自驾游，有人去参加汽车拉力锦标赛，还有人去高尔夫球场耗上一天的时间。当然，这是中国人的做法，而且只是一小部分中国人的做法。在欧洲，那里的人看起来都非常悠闲，喝一瓶啤酒就能用掉一下午的时间。对这些人来说，时间就是消费品。
对于大部分人来说，时间是资本品。他们每天加班加点地工作，要靠时间去换取金钱，所以说时间相当于是一种资本。在这个过程中消耗时间就是生产。所以，在人类有限的一生当中，有一个互相排挤的效应，也就是说，你拿多少时间用来生产，它是挤兑你的消费时间的。这就好像那些工作狂，他们把时间都花费在工作上面，整天加班加点忙个不停，家人、朋友自然就没有时间去陪，这就属于把大量的时间用于生存和工作，但却不能大量享受和消费时间。所以在时间的投资上，你可能得到的回报是金钱，但也可能就是时间本身。当温饱不成问题的时候，时间本身就变成了特殊的消费品，甚至是奢侈品。
在冯仑看来，投资在时间上可能会出现的三个规律。第一，时间是单向的、不可逆的，所以人在时间的选择上具有唯一性和不可替代性。人在空间的选择上是可以重复的，比如同一个地方，我们今天来，明天来，甚至一年后再来，空间上是没有变化的，但时间却发生了很大的变化。因此，冯仑说，因为我们每个人行为的选择都是有限的，所以就必须在有限的时间里，去做一些特定的活动。
在时间上的投资，如何才能做到收益最大化呢？为了能够让人算清楚这笔账，冯仑深入浅出地作出了解释。他说：
我们往往是自以为聪明地去想一件事，好像能做甲也能做乙，能做这件事，也能做那件事。但是即便你是聪明人，由于时间有限，假定说大家都只活80岁，你做10件事，你就是从小开始，每件事也只能用不到10年的工夫去做。而一个比你笨的人，可能一生就做了一件事，他就是在这事上花出多你一倍（20年）的时间，还富裕出好多年呢！所以他连玩带做，一定很轻松，他实际上在这件事上面的收益会大于你每件事做10年的收获。
的确如冯仑所说，如果只选择一件事去做，虽然会多花一些时间才能做好，但是它能够给人带来更多的时间。这就是投资时间收获时间的道理。
维吾尔族的英雄阿迪力能够不用任何保险绳就可以在几百米的高空平稳地行走，并且多次成功打破了吉尼斯世界纪录，这全靠他20年时间的勤奋练习。如果我们能够花足够多的时间做一件事情，那么就可能成为这件事的主宰，还可能因此而获得收入。此外，我们还可能获得很多闲暇时间，那样我们就可以利用闲暇时间做别的事情。
第二个规律是时间越长，回报也就越高。在这方面，有“华尔街股神”之称的沃伦·巴菲特就是一个很好的例证。巴菲特自小就对投资产生了浓厚的兴趣，他起初用300美元做投资，后来做成了拥有400亿美元身价的世界第二大富翁。他的投资之道其实非常简单，选择好公司的股票，然后就一直放着，一放就是20年之久。有很多买股票的人都是买了卖、卖了买，进进出出忙个不停。又有几个人会像巴菲特那样一放就是20年呢？在成为“大师”之后，巴菲特总结出很多炒股的诀窍，有两个环节是他特别强调的，一个是买对，另一个就是长期持有。正是因为他持有股票20年，所以才会获得巨额的回报。
第三个规律，就是要看投资的对象，或者说在一个时间段上所确定的对象是否正确。投资的对象非常重要，如果对象选错了，你投资的时间不仅不会带来应有的收益，还很可能会变成负值，时间越长，灾难越大。所以说，事情的性质一方面是由时间决定的，另外一方面也是由投资对象决定的。
事实上，人生的投资，与经济意义上的投资，道理是一样的。冯仑曾在牟其中的南德集团工作，他认为如果一直跟着牟其中，花同样的时间，跟他在一起，叫参与经济犯罪活动，结果肯定会被抓起来；但是如果跟柳传志在一起，那就是做一个职业经理人；如果是为自己做，就可以称为创业。所以在同样的时间和条件下，你选择跟什么人在一起，也很重要。
在那篇文章中，冯仑还说道：“人在一生中，究竟是投资‘机会’，还是投资‘趋势’？这也是个大问题。趋势是大机会，机会也可以说是短趋势。但这两者的差别还是非常大的。”现实的商业活动中，很多人选择投资“机会”，但是机会往往短暂，而趋势虽然不能立竿见影，却可以有一个长远健康的发展，最终收到可观的利益回报。
冯仑还认为，投资的最高境界，实际上就是在于发现别人没看到的东西，比如趋势。一块石头是璞，你没有看到里面的玉，聪明的人会把这块石头拿回去，自己凿出玉来；一件文物埋在地下，你没发现，别人发现了，拿回去，它就变成了有价值的东西。所以投资的最高境界就是看见别人没看见的那个价值所在，也就是发现价值。当你发现有价值的东西以后，第二件工作就是创造这个价值，让这个价值在市场上凸显出来，让实际的价值能够被市场认可，最后给你一个很好的价格，你也因此得到很好的回报。
由此可见，冯仑所说的投资最高境界，就是发现价值、创造价值和实现价值的过程，一个发现别人看不见的地方的过程。只要投资可以做到这几个方面，那你最后就一定能在市场上获得非常高的回报。
